非银行金融行业研究26Q3主动权益公募持仓：非银板块配置比例环比下降，低配程度环比扩大

（以下内容从国金证券《非银行金融行业研究26Q3主动权益公募持仓：非银板块配置比例环比下降，低配程度环比扩大》研报附件原文摘录）
统计26Q3主动权益公募基金（普通股票型+混合型基金，不含指数类基金）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计150亿元，配置比例为0.84%，环比下降0.09pct，低配4.49pct，低配幅度环比扩大0.36pct。
1、保险板块
保险板块主动权益持仓市值环比下降，A股低配比例环比扩大0.28pct。26Q3保险行业主动权益公募重仓市值达到81亿元，环比-18%，行业配置比例为0.46%，环比+0.04pct，配置比例为2018年以来42%分位，行业低配比例为1.56pct，环比扩大0.28pct。从个股看，国寿、平安、太保、新华、人保配置比例分别为0.01%、0.31%、0.10%、0.01%、0.02%，环比分别-0.01pct、+0.02pct、+0.04pct、-0.02pct、+0.01pct。港股方面，保险港股主动权益公募重仓市值45亿元，环比-7%，行业配置比例为2.09%，环比-0.06pct，行业低配1.76pct，环比扩大0.05pct。从个股看，太平、友邦、新华、人保、平安、中国财险、太保、国寿、众安在线配置比例分别为0.06%（环比+0.02pct）、0.01%（环比-0.01pct）、0.49%（环比-0.08pct）、0.15%（环比+0.05pct）、0.24%（环比-0.04pct）、0.26%（环比+0.04pct）、0.30%（环比+0.02pct）、0.58%（环比-0.06pct）、0.01%（环比+0.01pct）。
投资建议：中长期资负两端基本面依然向好，短期市场波动对其基本面影响已有预期，当前估值处于低位，目前更推荐高股息标的或Q3业绩更为稳健的标的；若后续科技强力反弹，建议再关注上半年业绩高增的弹性标的。
2、证券板块
券商板块主动权益持仓市值环比下降，A股低配比例为2.56pct。26Q3券商A股主动权益公募重仓市值达到59亿元，环比-47%，行业配置比例为0.33%，环比-0.14pct，行业低配2.56pct，环比扩大0.04pct。个股方面，券商A股的持仓主要集中在：中信证券0.10%（环比-0.03pct）、国泰海通0.07%（环比-0.02pct）、广发证券0.04%（环比-0.01pct）。港股方面，券商港股主动权益公募重仓市值5亿元，环比-48%，行业配置比例为0.22%，环比-0.18pct，行业低配0.54pct，环比扩大0.17pct。券商H股持仓比例排名靠前分别是国泰海通H的0.06%（环比-0.03pct）、中信建投H的0.05%（环比-0.04pct）、中金公司H的0.04%（环比-0.02pct）。
3、多元金融板块
A股方面，江苏金租主动权益公募配置比例为0.04%，环比+0.02pct；渤海租赁主动权益公募配置比例为0.01%，环比-0.01pct。H股方面，港交所、中国船舶租赁、中银航空租赁主动权益公募配置比例为0.20%、0.02%、0.05%，环比+0.02pct、+0.01pct、+0.01pct，分别低配0.89pct、0.01pct、0.06pct。
投资建议：当前板块估值处于低位，多家优质券商破净，关注估值及ROE错配情况下券商板块的高性价比。建议关注：（1）优质头部券商：广发证券、中信证券、国泰海通；一级投资具备特色的券商：华安证券、财通证券。（2）多元高股息标的：远东宏信、中信股份、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租；资负改善驱动业绩提升的渤海租赁。
风险提示
资本市场改革推进不及预期;权益市场极端波动风险；宏观经济复苏不及预期。