环保行业周报：工业碳排放双控体系加快构建，能碳管理服务持续完善

（以下内容从湘财证券《环保行业周报：工业碳排放双控体系加快构建，能碳管理服务持续完善》研报附件原文摘录）
核心要点：
工业和信息化领域碳排放双控工作体系加快构建
2026年10月21日，工业和信息化部印发《加快构建工业和信息化领域碳排放双控工作体系实施方案（2026—2030年）》。实施方案提出逐步建立并完善地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价和产品碳足迹等政策制度。到2030年，计划制定实施重点工业产品碳足迹核算规则标准400项左右，建设国家级零碳工厂和零碳算力设施500个左右；规模以上工业单位增加值二氧化碳排放和能耗分别比2025年降低17%以上和10%以上。实施方案提出持续开展重点行业和重点工业产品设备节能降碳诊断，并推动服务向咨询、设计、融资、改造和托管等领域延伸。
工业节能诊断、系统改造和托管服务需求可能随碳排放双控体系建设逐步释放。数字化能碳管理中心和公共服务平台建设或将拓展碳核算、认证及精细化管理相关软件与服务的应用场景。产品碳足迹规则、数据库和采购应用场景逐步完善，碳足迹核算、数据服务与标识认证环节值得关注。零碳工厂和园区建设涉及光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能及余热余压余气等技术配置，相关综合能源服务场景可能扩展。
市场回顾
1)本周申万环保指数下跌1.76%，在申万一级行业中排名第18位。本周下跌主要受A股市场震荡调整、资金风险偏好下降及板块轮动影响。与此同时，三季报披露期市场对企业盈利兑现及项目回款情况的关注度提升，叠加板块短期缺乏明显催化因素，整体表现相对偏弱。
2)个股层面，本周环保行业涨幅前十大个股：玉禾田、*ST启环、中创环保、金达莱、惠城环保、中材节能、*ST动力、龙净环保、聚光科技、正和生态。
3)本周环保行业跌幅后十大个股：上海洗霸、力合科技、德林海、*ST仕净、万德斯、劲旅环境、先河环保、武汉天源、侨银股份、大地海洋。4)根据Wind，以PE-TTM口径（整体法，剔除负值）统计，申万环保行业10月23日收盘后总体市盈率水平为17.26。
投资建议
我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。
核心受益方向：
1）跨界科技与新成长：受益于AI基础设施建设、算力扩张及产业链外溢，环保企业凭借现金流优势和园区资源切入IDC制冷、算力租赁、半导体洁净配套等新领域，第二增长曲线逐步打开。
2）降碳与资源化：受益于碳市场扩容、CCER机制完善及绿色产业政策推进，再生资源、绿色燃料、绿氢等方向盈利约束持续改善，成长空间进一步释放。
3）红利防守资产：垃圾焚烧、水务等公用事业属性增强，行业资本开支下降、现金流改善，叠加水价顺价与分红提升，低估值高股息资产配置价值凸显。
4）检测与数字监管：受益于环保监管体系升级和“十五五”数字化监测建设，行业集中度提升、龙头竞争格局改善，检测监测及数智化平台需求有望持续增长。
风险提示
宏观经济波动、国际环境发生变化、行业竞争加剧、工业碳管理体系建设进度存在不确定性、产品碳足迹配套机制推进存在不确定性。