北交所策略专题报告：北证50新规则落地下调整前瞻，ETF稳步推进+北证50指数基金产品扩容

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北证50新规则落地下调整前瞻，ETF稳步推进+北证50指数基金产品扩容》研报附件原文摘录）
北证50新规则落地下海达尔或被调入，2026年ETF稳步推进+指数产品扩容
2026年12月14日，北证50成份指数将实施2026年第四次样本股调整，同时新股纳入时间要求正式调整为“上市时间超过12个月”。基于2026年4月23日至10月23日的区间交易数据测算，剔除上市时长与日均成交额不达标标的后，按日均总市值排序，预计海达尔符合调入标准。政策层面，2026金融街论坛年会释放北交所密集政策利好，证监会锚定“服务创新型中小企业主阵地”核心定位，将推出北证50ETF、新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层四大举措，分别补齐被动配置工具缺位、发行端制度适配、后备上市资源供给三大短板，推动北交所与新三板一体化高质量发展。回顾2026年北交所指数方面的改革进展，2026年4月北证50指数基金份额上限从5亿份放宽至15亿份，既畅通中长期资金入市渠道、优化市场资金结构，也成为ETF落地前的“流动性压力测试”，提前验证成分股承接能力、做市商系统稳定性与市场深度承载力。首批8只三个月持有期北交所主题基金已获批，填补了“两年定开”与普通开放式基金之间的产品空白，有望吸引更多稳健型中期配置资金。截至2026年10月23日，北证50被动指数基金规模达145.21亿元，跟踪产品数量增至101只，预计有18支北证50指数基金有望在2026年发行。我们认为北交所指数化投资来临有望推动北交所从流动性改善到生态重构，部分高稀缺+高成长性企业可能迎来估值重塑，并且为投资者提供更为丰富的投资工具，有望降低散户参与高技术门槛企业的风险，推动投资者结构机构化。参考科创50ETF上市后的规模增长效应，北证50ETF落地有望撬动公募、社保等机构增量资金入场。配置方向上，北证50与北证专精特新指数的29只重合成分股，兼具市值流动性优势与高成长、高研发属性，有望成为被动增量资金的核心配置标的，形成资金合力。
观点：本周北交所反弹筑底，关注改革政策落地动向
本周北证50报984.90点，较上周涨跌幅+3.67%。横向对比双创板块，北交所整体估值洼地特征依然较好，当前磨底状态为布局窗口期。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为24.53X、33.84X、28.98X、24.99X、27.16X。建议关注，1）三季报业绩估值性价比高、筹码集中且具备稀缺性；2）特有高景气赛道中细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：杰理科技；化工新材料产业链：佳先股份、森合高科、广信科技、锦华新材、瑞华技术、悦龙科技、能之光、国亮新材；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、隆源股份、欧伦电气、鸿仕达、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、铁大科技。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、太湖雪、江天科技、中草香料。）本周调出捷众科技、视声智能，调入杰理科技、欧伦电气、鸿仕达。
北交所审核/监管/新三板：本周1家提交注册，1家企业终止上市
新股远大健科、文峰光电首日涨幅为73.99%、217.03%；新富科技提交注册，兢强科技终止上市。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。