电力设备行业周报：新兴用电需求高增

（以下内容从湘财证券《电力设备行业周报：新兴用电需求高增》研报附件原文摘录）
核心要点：
新兴用电需求高增
近期，国家能源局公布了全社会用电情况。
9月份，全社会用电量8997亿千瓦时，同比增长1.2%。从分产业用电看：1)第一产业用电量135亿千瓦时，同比增长4.1%。
2)第二产业用电量5800亿千瓦时，同比增长1.7%；其中，高技术及装备制造业用电量1167亿千瓦时，同比增长4.6%。
3)第三产业用电量1852亿千瓦时，同比增长4.9%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为168亿、98亿千瓦时，增速分别达到57.0%、35.4%。
1～9月，全社会用电量累计80734亿千瓦时，同比增长3.9%。从分产业用电看：
1)第一产业用电量1182亿千瓦时，同比增长3.4%。
2)第二产业用电量51098亿千瓦时，同比增长4.1%；其中，高技术及装备制造业用电量9619亿千瓦时，同比增长8.7%。
3)第三产业用电量16109亿千瓦时，同比增长6.8%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为1315亿、793亿千瓦时，增速分别达到55.4%、41.6%。
我们认为，新兴用电需求高增，反映数字经济发展、产业升级与终端电气化持续推进，有望为电力需求增长提供支撑，并带动供配电设施及能源服务需求：
1)AIDC（智算中心）发展带动供电设备需求。人工智能应用拓展与算力基础设施建设，有望增加供电容量、可靠性及能效管理需求，带动变压器、配电设备和不间断电源等配套投入。
2)交通电动化推动配电设施升级。充换电需求持续释放，物流园区、补能场站等集中用电场景有望带动配电增容，并增加有序充电与负荷管理需求。
3)算电协同拓展绿电与调节资源应用。算力负荷增长将推动算力布局与电源、电网规划衔接，为绿电交易、储能及能源管理提供应用空间。
行情回顾
电力设备行业本周（2026年10月19日—10月23日）涨跌幅为-3.54%，在申万31个一级行业中，排在第27位；本周跑输沪深300指数2个百分点。电力设备行业本周表现比较弱势的原因可能有：对未来需求的弱预期、对供给过剩或产业链竞争加剧的过度担忧、对行业/核心公司的业绩信心不足。
重要指数：本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.69%、-1.57%、-1.09%、-3.18%。
在细分行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为13.80%、-0.76%、-0.60%、-2.21%、-7.90%、-0.35%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：兆威机电、华阳智能、鸣志电器、奕帆传动、信通电子。
电力设备行业周跌幅前五个股分别为：时代万恒、*ST亿晶、紫竹高科、远东股份、精达股份。
投资建议
电力设备行业正经历深刻的产业变革，新能源装机、电网建设及储能等领域需求保持韧性，部分细分环节供需格局与盈利能力有望逐步改善。建议重点关注需求确定性较强、竞争格局较优以及具备成本和技术优势的细分龙头。综合考虑行业中长期成长空间，维持电力设备行业“增持”评级。
风险提示
下游需求不及预期风险。