基础化工行业周报：中海壳牌聚乙烯装置停产，全球柴油供应紧缺态势或延至冬季

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：中海壳牌聚乙烯装置停产，全球柴油供应紧缺态势或延至冬季》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.61%，创业板指数上涨1.52%，沪深300下跌0.06%，中信基础化工指数上涨2.51%，申万化工指数上涨1.24%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为橡胶助剂(10.13%)、电子化学品(9.17%)、其他化学制品Ⅲ(7.58%)、膜材料(7.49%)、钛白粉(4.63%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为纯碱(-4.11%)、磷肥及磷化工(-3.49%)、复合肥(-2.59%)、钾肥(-2.41%)、涤纶(-1.16%)。
本周行业主要动态：
中海壳牌聚乙烯装置停产。9月17日，据报道，中海壳牌石油化工有限公司(CNOOC and Shell Petrochemicals,CSPC)已暂停旗下聚乙烯(PE)装置生产。中海壳牌位于广东惠州大亚湾石化区，是国内重要的聚乙烯生产基地，HDPE、LLDPE产品广泛供应华南及全国塑料下游市场。本次PE装置停车，将直接影响国内聚乙烯现货流通量，市场密切关注停车原因、检修周期以及复产时间。至报道发布，中海壳牌尚未对外披露本次停车的具体原因、涉及产能及预计复产时间。在本次全面停产之前，中海壳牌的聚烯烃装置已出现阶段性调整：2026年8月16日，一期PP装置停车，二期PP装置于8月7日重启，当时PE装置仍维持运行。本次停车事件将对国内PE现货供应形成阶段性扰动。华南地区作为聚乙烯主要消费地，中海壳牌装置停产会减少本地货源供给，对聚乙烯现货价格形成一定支撑。贸易商及下游薄膜、注塑、管材企业已开始评估货源备选方案。（资料来源：化工新材料、Polymerupdate）
全球柴油供应紧缺态势或延至冬季。全球柴油市场正面临持续供应紧张局面，这一态势预计将延续整个冬季。地缘冲突对炼油产能的冲击、全球备用炼油能力的匮乏以及季节性需求高峰的到来，共同构成当前柴油供应趋紧的核心驱动力。全球柴油供应短缺的根源在于炼油产能的区域性损失。地缘冲突直接冲击了俄罗斯和中东地区的炼油设施与出口能力。据Vitol首席执行官Russell Hardy在APPEC会议上的估算，全球成品油市场每日缺失约200万桶来自俄罗斯的供应和近200万桶来自中东的供应，这一缺口规模远超现有备用产能的覆盖能力，且短期内看不到弥补的可能。（资料来源：中国化工报）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期