医药生物行业定期报告：mRNA肿瘤疫苗迎来重磅里程碑，关注研发管线与产业链卖水人

（以下内容从华福证券《医药生物行业定期报告：mRNA肿瘤疫苗迎来重磅里程碑，关注研发管线与产业链卖水人》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周（2026年8月17日-2026年8月21日）中信医药指数下跌2.4%，跑赢沪深300指数1.4pct，在中信一级行业分类中排名第23位；2026年初至今中信医药生物板块指数下跌0.1%，跑输沪深300指数0.1pct，在中信行业分类中排名第10位。本周涨幅前五的个股为：神奇制药（+40.4%）、汉森制药（+39.2%）、康希诺（+37.4%）、ST未名（+31.9%）、键凯科技（+30.6%）
mRNA技术迎来里程碑突破，建议关注国内研发管线和相关产业链。mRNA肿瘤疫苗迎来历史性拐点。Moderna与默沙东的个性化肿瘤疫苗联合K药，在黑色素瘤术后辅助III期研究（INTerpath-001）中达主要终点，成为全球首个III期取得阳性结果的肿瘤疫苗，2b期数据示复发或死亡风险降低49%。这不仅是单一产品突破，更标志着肿瘤治疗范式由广谱走向
个体化的拐点，疫苗从预防升级为治疗手段；国内目前尚无mRNA肿瘤疫苗进入III期，整体处于早期探索，但管线布局广泛：恒瑞RGL-270进度领先，云顶新耀EVM16已获积极早期数据，石药、康方、威斯津等亦多点布局。黑色素瘤仅是序章，mRNA疫苗管线正向肺癌、膀胱癌、肾癌等瘤种延伸，众多管线数据将在未来几年内持续兑现，为板块提供长期催化。个性化疫苗研发需要精准高效筛选，AI深度参与新抗原预测、序列设计、递送优化，AI与mRNA双叙事共振；mRNA疫苗新技术已得到验证，相关产业链，如肿瘤NGS测序、上游质粒、工具酶、LNP脂质等原料及具备规模化产能的CDMO价值凸显。
本周市场复盘及中短期投资思考：本周医药表现继续强势，美股XBI指数同样突破前高，主要得益于AI4S和mRNA肿瘤疫苗双线叙事：1）AI4S方面，AnthropicCEO宣称未来10年AI将治愈大部分疾病，公司发布早期药物研发成果，通过测试15个蛋白靶点，Claude成功设计出14个有效结合蛋白，其设计的蛋白结合成功率在22-35%之间，远高于行业平均10-15%的水平。2）8月19日，Moderna与默沙东宣布mRNA疫苗（V940/mRNA-4157）联合K药，用于黑色素瘤术后辅助治疗的全球III期研究取得阳性结果，这是全球首个III期取得阳性结果的肿瘤疫苗。我们认为无论是AI4S还是mRNA肿瘤疫苗，都是具备巅峰性的宏大叙事，有望带动整个医药板块持续走强，建议重点关注以CXO和生命科学上游为代表
的产业链卖水人。全年策略如下：1）创新药优先配置，重点关注具有BD出海潜力或已经实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等弹性主题；2）创新药产业链优先配置，全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道；3）建议关注医疗器械，寻找出海增量是关键，重点关注手术机器人、脑机接口等热门方向；4）建议关注中药板块，政策利好不断落地，重点布局高股息核心资产。
本周建议关注组合：信达生物，药明康德，普洛药业，阳光诺和，金斯瑞生物科技，汇宇制药
8月建议关注组合：信达生物，康诺亚，众生药业，甘李药业，药明康德，康龙化成，新产业，可孚医疗
风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。