环保行业周报：煤炭工业“十五五”规划部署绿色低碳转型与清洁高效利用

（以下内容从湘财证券《环保行业周报：煤炭工业“十五五”规划部署绿色低碳转型与清洁高效利用》研报附件原文摘录）
核心要点：
生态环境法典施行配套调整多项行政法规
2026年8月14日，国务院公布《关于修改和废止部分行政法规的决定》，该决定经2026年7月31日国务院第93次常务会议通过，自2026年8月15日起施行；本次修改12部行政法规的部分条款，并废止3部行政法规。与环保行业相关的调整包括：生态环境监测服务使用不合规设施设备或未遵守规范标准导致数据失真的责任条款；擅自倾倒、堆放、丢弃、抛撒、遗撒或者焚烧污泥的治理与处罚规定，以及重点排放单位未按期足额清缴碳排放配额的处罚标准。
多项行政法规与生态环境法典衔接，可能推动排污许可、生态环境监测、城镇污水污泥处理、碳配额履约等环节进一步校准合规流程。监测数据质量责任和违法污泥处置责任进一步明确，合规监测、污染治理及专业化运营服务的实施情况值得关注。
煤炭工业“十五五”规划部署绿色低碳转型
2026年8月10日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤炭工业发展“十五五”规划》。规划提出到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰。绿色低碳转型任务包括矿井水分级处理和多元化利用、煤矸石减量化资源化无害化处置利用、煤炭生产碳排放和碳足迹监测、煤层气与煤矿瓦斯规模化开发利用，以及矿区光伏风电、多元储能和智能管控系统一体化运行。规划附件提出到2030年煤层气产量260亿立方米、瓦斯利用量65亿立方米。矿井水处理、煤矸石资源化利用和矿区生态修复等任务，可能拓展煤矿全生命周期环境治理的应用场景。煤炭生产碳排放与碳足迹监测体系建设，以及煤矿甲烷监测和统计安排，可能带动相关监测、核算与数字化管理需求。矿区光伏风电、多元储能、瓦斯发电和智能微电网一体化运行，为矿区综合能源与减污降碳协同项目提供了值得关注的实施方向。燃煤锅炉和工业窑炉清洁替代、煤电节能降碳改造及CCUS技术研发应用，可能形成节能环保设备和工程服务的后续跟踪节点。
市场回顾
1)本周申万环保指数上涨4.93%，在申万一级行业中排名第11位，整体更偏向政策催化下的主题性修复行情。
2)个股层面，本周环保行业涨幅前十大个股：先河环保、武汉天源、盈峰环境、金达莱、侨银股份、中兰环保、大地海洋、ST京蓝、深水海纳、德林海。先河环保、武汉天源、中兰环保、深水海纳、德林海等多为环境监测、水环境治理、生态修复等方向，与本轮生态保护政策的关联度较高。3)本周环保行业跌幅后十大个股：瀚蓝环境、军信股份、洪城环境、中国天楹、兴蓉环境、永兴股份、首创环保、重庆水务、龙净环保、节能国祯。跌幅靠前的多为传统运营型、高股息环保公司，瀚蓝环境、洪城环境、兴蓉环境、首创环保、重庆水务、军信股份等主要是水务、垃圾焚烧和固废运营资产，盈利及现金流相对稳定，但股价弹性较低。
4)根据Wind，以PE-TTM口径（整体法，剔除负值）统计，申万环保行业8月14日收盘后总体市盈率水平为19.78。
投资建议
我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。
核心受益方向：
1）跨界科技与新成长：受益于AI基础设施建设、算力扩张及产业链外溢，环保企业凭借现金流优势和园区资源切入IDC制冷、算力租赁、半导体洁净配套等新领域，第二增长曲线逐步打开。
2）降碳与资源化：受益于碳市场扩容、CCER机制完善及绿色产业政策推进，再生资源、绿色燃料、绿氢等方向盈利约束持续改善，成长空间进一步释放。
3）红利防守资产：垃圾焚烧、水务等公用事业属性增强，行业资本开支下降、现金流改善，叠加水价顺价与分红提升，低估值高股息资产配置价值凸显。
4）检测与数字监管：受益于环保监管体系升级和“十五五”数字化监测建设，行业集中度提升、龙头竞争格局改善，检测监测及数智化平台需求有望持续增长。
风险提示
宏观经济波动、行业竞争加剧、碳配额履约合规风险、规划实施进度风险。