晨会纪要

（以下内容从湘财证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
一、行业与公司 1、医疗耗材行业（聂孟依） 安杰思2026H1境外业务快速增长 8月6日，安杰思公布2026年半年报，截至报告期末，公司实现总营业收入3.02亿元，同比减少0.28%；利润总额达到1.39亿元，同比减少6.96%；实现归母净利润1.18亿元，同比减少6.27%，在境内集采压力下业绩保持韧性；经营活动现金流净额1.43亿元，同比增长89.54%，主因销售回款增加与税费支付减少，现金流质量显著优化。 综合毛利率同比提升1.31个百分点至行业高位，营业成本同比下降4.68%，受益于工艺优化、自动化升级与供应链精细化管理，成本管控成效持续释放，在行业竞争加剧背景下实现逆势盈利扩张。 境外主营业务收入2.01亿元，同比大增23.81%，占总营收比重提升至66.8%，成功对冲境内集采导致的30.32%下滑，ODM贴牌与自有品牌双轮驱动海外扩张，全球化营收结构基本成型。 赛诺医疗2026H1利润大幅增长 赛诺医疗公布2026年上半年业绩预告，预计营业收入为30,464万元，同比增长26.68%，上年同期为24,048万元。预计归属于上市公司股东的净利润为5,033万元，同比增长263.66%，上年同期为1,384万元。 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4,871万元，同比增长510.40%，上年同期为798万元。（来源：赛诺医疗2026上半年业绩预告） 2026年上半年，公司业绩预计较上年同期实现增长，主要得益于冠脉业务板块产品持续稳健放量，以及神经业务板块新品销量增长显著，从而预计营业收入同比增长26.68%。同时，营业成本预计增幅相对较小，成本管控效果明显；销售费用预计与上年同期基本持平，研发费用则预计有所下降，并叠加管理费用和资产减值损失预计有所增加等因素综合影响，共同推动本期归属于上市公司股东的净利润同比预计实现较大幅度增长。 中红医疗2026H1业绩表现强势 2026年上半年，中红医疗归属于上市公司股东的净利润预计达1.4亿至2.1亿元，同比大幅增长2,338%至3,557%；扣除非经常性损益后的净利润预计为9,900万至1.48亿元，同比增长851%至1,223%，核心盈利能力强劲。上年同期净利润为574.29万元，扣非净利润为-1,317.45万元，本期实现由负转正、量级跃升，表明主营业务已全面恢复并实现显著盈利扩张。 业绩增长主要源于健康防护手套市场价格回升带动毛利率显著提升，叠加公司持续深化成本管控，通过原材料周期管理、产线升级与产品结构优化，有效提升经营效率与盈利质量。尽管报告期因人民币对美元汇率波动产生较大汇兑损失，但若剔除该非经营性影响，公司实际经营性利润增长幅度将更为突出，凸显主业基本面的坚实改善。