电力设备行业动态跟踪：英伟达下场投电力，电源液冷硬通胀环节，当前位于最佳击球点

（以下内容从华福证券《电力设备行业动态跟踪：英伟达下场投电力，电源液冷硬通胀环节，当前位于最佳击球点》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件一：8月8日，路透社援引TheInformation报道称，英伟达计划向电力基础设施开发商Lancium(其开发的德州Abilene园区是Stargate最重要的旗舰站点）投资最多30亿美元。第一笔投资约20亿美元，英伟达将获得Lancium约20%的股权；如后续达到特定目标，英伟达还可能追加最多10亿美元。
事件二：VeraRubinNVL72正全面加速量产，目前已有机架部署在CoreWeave、谷歌云、微软智能云和甲骨文云基础设施等合作伙伴的数据中心。英伟达称，该平台覆盖全球30个国家、超过350个工厂节点，已形成目前规模最大的机架级AI基础设施供应链体系。
英伟达为什么投资电力？因为电力才是AI真正的天花板。在北美CSP披露的26Q2财报中云收入同比保持高速增长，CapEx继续上修。硬件采购闭环逐步走通，现在要开始解决“电”的问题。我们认为此番英伟达下场投资，说明其正进一步将自身定位延伸至AI基础设施资本方，同时将让AI产业和资本市场再次审视电力瓶颈的问题！例如变电站建设，高压变压器、GIS交付紧张，SOFC、燃气轮机、新能源储能的供电路线选择等等。
液冷是当前斜率提升最陡赛道之一。Rubin明确全液冷为标准配置，同时谷歌V8也将全面标配液冷，其本质都是功耗跃升带来，GPU和ASIC渗透率提升叠加热流密度大幅提升带来的技术迭代；台股AVC今年以来单月营收一直保持同比大幅增长，7月达到历史新高，订单和收入进入兑现期。液冷内部也在升级，例如从机械水泵向电子屏蔽泵切换等等。
电源、液冷的价值量"硬通胀"才刚刚开始。从GB200到VR200，随着功率增加带动电源与液冷BOM价值量的提升。且800V架构下，SiC功率器件、MLCC、超级电容等部件全线涨价。不只是周期品那种供需错配的涨价，还是技术迭代驱动的"硬通胀"，确定性更强、持续性更久。
投资建议：Rubin放量背景下，电源和液冷的价值量通胀逻辑高度明确！择股方面，我们更加建议从两方面选择：
1确定性线（有订单、能兑现），建议关注【电源】麦格米特、可立克、京泉华，【液冷】英维克、申菱环境、强瑞技术、飞龙股份、大元泵业。
2涨价线（产能紧、价格涨），建议关注【功率半导体】宏微科技、东微半导、新洁能、芯联集成、士兰微、华润微、斯达半导、扬杰科技、天岳先进；【超容】江海股份、元力股份；【MLCC】博迁新材。
风险提示
数据中心建设速度不及预期、产业化不及预期、政策风险等。