开源晨会0807

（以下内容从开源证券《开源晨会0807》研报附件原文摘录）
观点精粹 行业公司 【银行】5年期大额存单重启发行的逻辑——行业点评报告-20260806 本轮重启成为负债压力下的阶段性举措，推测窗口期大约持续到2027Q1。从利率定价上来看，5年期大额存单最高利率1.60%，较3年期仅高5BP，期限溢价较薄，仅作为阶段性负债缺口补充。2026年为高息定存集中到期尾声，我们认为2027年初存款开门红揽储压力过去后，息差压力下，5年期大额存单发行需求或明显下降。 【通信】DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益——行业点评报告-20260806 DeepSeek加入涨价阵营，Token定价逻辑转向价值回归 2026年8月6日，DeepSeek在用户后台发布公告：“计划近期整体上调DeepSeekAPI服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准”。目前DeepSeekAPI执行峰谷定价模式：工作日高峰时段（北京时间9:00-12:00、14:00-18:00）全部计费项价格翻倍，凌晨00:30-08:30及周末、法定节假日执行平峰原价。计费上采用输入、输出Token差异化计价，并区分缓存命中与未命中两档。2026年5月，DeepSeek将其V4-Pro的2.5折限时优惠转为永久价格，输入价格一度降至原价的四分 【海外消费】科创实业(00669.HK)2026H1核心品牌成长兑现，盈利中枢持续上移——港股公司信息更新报告-20260806 依托AI数据中心、公用能源、高端制造等垂直行业结构性高景气，公司持续指引Milwaukee全年维持低双位数内生增长，RYOBI依托全球锂电平台与海外市场渗透实现稳健个位数增长。公司通过持续推出高附加值新品、深耕亚洲及拉美增量市场、优化全球生产布局对冲成本压力，毛利率扩张趋势明确，2026H1EBIT利润率已达9.9%，距离2027年10%的中长期目标仅一步之遥，管理层对于完成甚至超额达成利润率目标具备极强信心。叠加当前净现金资产结构、充沛经营性现金流支撑产能扩张，公司中长期成长与盈利改善路径清晰。 【化工】华峰化学(002064.SZ)Q2业绩大超预期，BDO等项目延期，拟建氨纶产能——公司信息更新报告-20260806 2026年Q2，公司实现营收74.00亿元，同比+27.09%，环比+9.36%，实现归母净利润13.14亿元，环比+96.55%。2026H1，公司氨纶量价齐升，化工新材料、基础化工产品等板块毛利率均同比提升，Q2业绩超预期。氨纶未来新增产能有限，需求增长态势良好，看好氨纶景气度继续上行，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为42.03（+6.44）、51.09（+5.81）、59.85亿元，对应EPS分别为0.85（+0.13）、1.03（+0.12）、1.20（+0.04）元，当前股价对应PE分别为13.6、11.2、9.6倍，维持公司“买入”评级。