基础化工行业周报：139万吨乙烯装置将永久关闭，亨斯迈MDI涨价

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：139万吨乙烯装置将永久关闭，亨斯迈MDI涨价》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%，沪深300上涨2.65%，中信基础化工指数下跌0.37%，申万化工指数下跌0.28%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(9.38%)、氯碱(5.57%)、磷肥及磷化工(4%)、钛白粉(3.69%)、复合肥(3.31%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为其他塑料制品(-8.76%)、有机硅(-8.14%)、膜材料(-7.02%)、橡胶助剂(-5.88%)、橡胶制品(-5.69%)。
本周行业主要动态：
139万吨乙烯装置将永久关闭。韩国产业通商资源部7月22日宣布，已批准YeochunNCC（YNCC）、乐天化学、韩华思路信和DL化学提交的丽水石化园区业务重组方案，将在三年内关闭两套乙烯装置，涉及年产能达139万吨。重组内容包括：YNCC将永久关停已闲置的47万吨/年3号装置及92万吨/年2号装置，保留90万吨/年1号装置与乐天化学123万吨/年的丽水裂解装置。YNCC为DL化学与韩华合资企业。根据方案，韩华思路信、DL化学以聚乙烯、胶黏剂与涂料树脂等下游业务作价出资；乐天化学将拆分丽水工厂石脑油裂解及聚烯烃基础原料业务，并入YNCC组建全新一体化运营主体。乐天化学、韩华思路信和DL化学将各持三分之一的股份。参与企业计划投入约8000亿韩元用于各项自救措施及重组投资。其中，韩华思路信和DL化学计划通过配股筹集5450亿韩元资金，用于偿还YNCC的现有债务；同时还将投资2532亿韩元，用于管道、基础设施建设及高附加值产品的开发。（资料来源：中国化工报）
亨斯迈MDI涨价。7月23日，受中东地缘政治局势持续紧张、原材料成本进一步上涨及能源成本走高影响，亨斯迈决定将欧洲、非洲及中东地区所有MDI产品价格上调250欧元/吨（约合人民币1930元/吨），自2026年8月1日起执行，或按照合同条款允许的时间实施。此次涨价是在此前已通知价格基础上的进一步上调。亨斯迈表示，调价旨在保障公司持续向欧洲、非洲及中东地区客户稳定供应聚氨酯产品。（资料来源：化工新材料、天天化工）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期