有色金属行业周报：碳酸锂价格上涨，下游刚需补库

（以下内容从华福证券《有色金属行业周报：碳酸锂价格上涨，下游刚需补库》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：非农数据削弱美联储降息预期，黄金价格强劲上涨。疲软的非农就业数据迅速降低了投资者对美联储年内加息的预期，推动美元走弱，同时叠加地缘政治不确定性和央行购金需求，共同为金银注入了强劲的上行动力。综合来看，这份远逊预期的非农报告已为宏观环境转变埋下伏笔。若未来劳动力市场数据持续令人失望，叠加通胀压力逐步缓解，美联储加息预期将进一步消退，甚至不排除市场重新开始谈论降息的可能性。在这种情景下，美债实际利率与美元将双双回落，对金银而言无疑是最大利好。个股：黄金：关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金矿业、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯：均为黄金的贝塔，个股关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。
工业金属：关税扰动货源分配，铜价维持区间震荡。宏观层面，本周电解铜期货整体高位宽幅震荡，各类消息反复影响盘面情绪。周初市场先迎来一轮修复上涨，美伊达成临时停火协议，霍尔木兹海峡通航风险下降，原油战争溢价回落，市场对美联储加息的担忧有所缓解，铜价迎来反弹修复。个股：铜，关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等标的。
新能源金属：碳酸锂价格上涨，下游刚需补库。本周碳酸锂期货触底反弹，带动现货价格上涨。实际成交方面，价格连续上涨后市场采购趋于谨慎，电碳贴水集中在1500-3500元/吨，点价区间随当天盘面波动，少量后点价成交。锂盐厂长单交付平稳，散单部分存在惜售情绪。贸易商报收活跃，下游对连续上涨后的价格接受度有限，采购节奏有所放缓，实际成交以刚需补库为主。个股：锂关注大中，国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等。
其他小金属：低价现货收紧，稀土价格上调。本周稀土价格上行调整，镨钕、铽价格上调，镝价格坚挺。周内镨钕价格持续上调，现货平台价格持续高位，市场情绪尚可，低价现货报出不多，下游询单按需为主，金属厂少量采购，受废料回收企业停产减产影响，周内镨钕坚挺上涨，场内低价现货难寻，成交价格上调，周四废料新政策落地执行，场内价格大幅上调。金属镨钕价格对应氧化物上调，金属厂报价偏强，周内磁材厂少量补货，多想压价采购，市场情绪尚可，周后期价格僵持偏暖，成交刚需。预计近期稀土价格偏强调整。个股：锑建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；稀土关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、金力永磁、厦门钨业。铟关注云南锗业。
一周市场回顾：本周涨幅前十：蓝晓科技（32.49%）、大地熊（23.42%）、赤峰黄金（20.44%）、中矿资源（19.46%）、宁波韵升（18.77%）、永茂泰（16.34%）、东方锆业（16.14%）、中科三环（16.14%）、豪美新材（15.85%）、科达制造（15.53%）。
风险提示
新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期。