机器人行业定期报告：黄仁勋点名物理AI，特斯拉机器人量产倒计时开始

（以下内容从华福证券《机器人行业定期报告：黄仁勋点名物理AI，特斯拉机器人量产倒计时开始》研报附件原文摘录）
投资要点：
机器人板块持续活跃，产业迎密集催化
本周人形机器人板块表现强势，个股呈现普涨态势。本周（6月1日-6月5日，全文同）沪深300指数下跌1.54%，人形机器人行业核心公司指数本周上涨3.80%，跑赢沪深300指数。周涨跌幅榜排名前五的是：绿的谐波（28.43%）、模塑科技（21.93%）、中大力德（14.44%）、浙江荣泰（11.92%）、日盈电子（10.12%）；周涨跌幅最后五位的是：雷迪克（-6.74%）、浙海德曼（-2.52%）、伟创电气（-1.47%）、星宇股份（-1.02%）、科达利（-0.99%）。
机器人板块持续活跃的背后是产业端的暗潮涌动：6月1日宇树正式科创板IPO过会；黄仁勋宣布英伟达和宇树合作将推出新一代人形机器人；此外黄仁勋在韩国访问表示机器人技术和物理AI将是韩国下一个产业发展重点。我们展望未来一到两个月，产业共振的窗口正在临近，多重催化有望形成上涨的合力。
黄仁勋点名物理AI，机器人产业有望迎来飞轮时刻
物理AI：机器人是最好的载体。黄仁勋表示机器人技术和物理AI技术能直接应用于工业，未来半导体制造将越来越依赖机器人和AI驱动。同时，6月1日英伟达发布了最新的Cosmos3模型，该模型面向机器人、自动驾驶汽车及视觉智能体，此外，英伟达针对数据鸿沟问题，同宇树合作宣布推出人形机器人参考平台，其目的在于降低顶级人形机器人研究平台的准入门槛。当更多的研究团队基于英伟达的人形机器人GR00T平台进行研究，就会有更多的模型、算法和数据在英伟达生态中生长，从而反哺Cosmos的预训练数据积累。英伟达对机器人这一物理AI最大载体持续进行深度探索。我们认为包括宇树科技在内的本体厂商、3D视觉、大模型（机器人）、大脑等软硬一体的核心技术方向相关的公司将率先受益。
特斯拉机器人量产进度有望加速，当下应是板块最佳配置窗口期。
随着弗里蒙特工厂原有产线彻底停产，改造为Optimus机器人专用产线，预计2026年7-8月正式启动投产，量产进入倒计时。我们判断，V3机器人有望在6月底亮相，供应商进入PPA和RFQ等密集程序，将正式迎来从小批量样品到实质性订单的切换。
从技术端看，我们判断特斯拉机器人部分核心部件可能出现一些新变化，除灵巧手方案的优化外，头部模组方案可能出现成本更低、解决畸变等核心痛点的塑料面罩方案。
投资建议
特斯拉机器人：1）确定性：建议关注：模塑科技、五洲新春、恒立液压、震裕科技、浙江荣泰、科达利、万向钱潮、蓝思科技、拓普集团、恒帅股份、三花智控、旭升集团；2）技术新进展：建议关注：星宇股份、峰岹科技；
国内机器人：建议关注：上纬新材、奥比中光、中大力德、步科股份、绿的谐波、雷赛智能、兆威机电
风险提示
宏观经济波动风险、机器人量产不及预期、供应链发展不及预期