国防军工行业定期报告：AI能源【华福AI能源&军工】

（以下内容从华福证券《国防军工行业定期报告：AI能源【华福AI能源&军工】》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周核心观点：
AI时代的算力爆发已将能源推向核心战略地位，能源的稳定供给、高效利用成为AI产业规模化发展的前提。当前时点下，AI数据中心建设已成为互联网大厂争夺下一时代龙头的前提条例，而燃气轮机/内燃机凭借其稳定供电、建设快、高性价比等优势成为海外数据中心建设用电的最优选择，因此行业供需结构性缺口持续扩大，为中国供应链带来高景气红利。
5月8日，国家发展改革委国家能源局工业和信息化部国家数据局印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》的通知，以积极推进人工智能与能源双向赋能、深度融合发展。《方案》提到，要充分发挥
我国能源产业体系完备、数据资源富集、应用场景广阔等优势，促进能源、算力、场景、数据、模型等要素高效协同，助力抢占人工智能产业应用制高点，有力支撑能源高质量发展。可见，AI能源发展已上升到国家战略层面。
此外，下周催化频繁：
5月12-14日，GTF航动燃机大会大会将于上海举行，其为我国“两机”领域推动关键核心技术突破、促进产学研深度融合、加快产业化进程与供应链体系培育的年度盛会。会议以“战略引领+技术前沿+供需对接”为主线，围绕产业当前最集中的结构性矛盾，构建“战略—产业—工程—市场”四层递进式议题体系，为展望行业最新进展的重大抓手。
5月12日，三大燃气轮机核心主机厂之二的西门子能源、三菱重工将会分别发布2026Q2及2025财年最新业绩情况，预计披露最新行业订单、
交付、产能等重要数据。
因此我们认为，AI能源已被提及到国家战略层级，叠加下周GTF大会+核心主机厂财报等重要催化，燃气轮机赛道有望迎来重要投资窗口期。
建议关注：
1）整机：【中国动力】、【航发动力】、【东方电气】、【上海电气】、【汽轮科技】；
行业供需矛盾持续加大情况下，我国整机企业在制造业优势下，出海
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进度加速，2026年为我国燃机整机出海元年。
2）核心零部件：【航宇科技】（锻件）、【万泽股份】（叶片）、【应流股份】（叶片）、【联德股份】（锻件）、【航亚科技】（叶片）、【航发科技】；
核心零部件厂商同步受益于：海外整机扩产供应链外溢逻辑+我国整机出海加速，且零部件环节为产业扩产核心难点，相关企业或率先呈现订单爆发趋势，因此零部件企业有望成为最先受益于行业景气度而兑现业绩的方向。
3）成撬配套及上游材料：【杰瑞股份】（EPC）、【图南股份】（高温合金）、【隆达股份】（高温合金）、【泰豪科技】（EPC）、【西子洁能】（余热锅炉）。
站在长期维度，未来AI能源终极方向或为核聚变能等绝对清洁能源，产业进展有条不紊，建议关注：【联创光电】、【国光电气】、【合锻智能】、【王子新材】、【旭光电子】、【爱科赛博】、【永鼎股份】、【杭氧股份】、【景业智能】、【威腾电气】、【新风光】、【派克新材】、【宏微科技】；
5月7日，根据中国聚变能源报道，中国环流三号计划2027年首次进行燃烧实验；
5月8日，根据合锻智能报道，其承制的紧凑型燃烧等离子体实验装置（BEST）真空室、窗口延长段首套（1/8扇区）部件顺利验收交付，实现真空室制造100%国产化；
近日，清华系聚变民营企业星环聚能完成5亿元人民币A+轮融资，至此，累计融资已超过20亿元，估值已突破10亿美元，正式跻身独角兽行列；星环聚能目前同步推进三代装置的"运行—建设—研发"体系：SUNIST-2在运行（与清华大学合作）、NTST在建设、CTRFR-1在研发。
本周行情回顾
本周，燃机/内燃机板块本周上涨5.72%，相对沪深300指数超额4.38%;可控核聚变板块本周上涨4.85%，相对沪深300指数超额3.51%。
本周板块涨幅前十的标的是：赛晶科技(21.3%)、永鼎股份(17.76%)、爱科
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赛博(15.83%)、艾可蓝(15.29%)、航发科技(14.47%)、振华股份(13.92%)、福鞍股份(13.03%)、博盈特焊(12.4%)、航亚科技(12.11%)、联德股份(11.12%)。
本周板块跌幅前十的标的是：杭氧股份(-5%)、东方电气(-3.31%)、鹰普精密(-2.69%)、豪迈科技(-1.35%)、久立特材(-0.96%)、中国动力(-0.62%)、新风光(-0.5%)、国力电子(-0.33%)、万泽股份(-0.33%)、联创光电(-0.02%)。
风险提示：技术研发不及预期、国际竞争加剧、供应链瓶颈