有色金属行业周报：中东冲突逐步脱敏，有色金属预期有望修复

（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：中东冲突逐步脱敏，有色金属预期有望修复》研报附件原文摘录）
核心观点
市场行情回顾：截止到4月17日周五收市：本周上证指数+1.64%，报4051.43点；沪深300指数+1.99%，报4728.67点；SW有色金属行业指数+4.16%，报9532.5点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+4.73%、-2.24%、+4.59%、+6.89%、+3.43%。2026年以来SW有色金属行业指数+13.37%，同期上证指数+2.08%，沪深300指数+2.13%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于102,290元/吨、25,520元/吨、24,020元/吨、16,775元/吨、143,730元/吨、390,660元/吨，较上周变动幅度分别为+4.07%、+3.30%、+1.24%、+0.60%、+7.73%、+4.08%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于13,349美元/吨、3,545美元/吨、3,429美元/吨、1,963美元/吨、17,985美元/吨、50,165美元/吨，较上周变动幅度分别为+3.92%、+1.33%、+2.88%、+2.11%、+4.32%、+4.54%。本周上期所黄金、白银分别收于1054.02元/克、19,570元/千克，较上周变动幅度分别为+0.12%、+5.18%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于79.75万元/吨、609.5万元/吨、137万元/吨、175.5元/公斤，较上周变动+5.42%、+0.33%、0.00%、+2.33%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于169000元/吨、165000元/吨、160500元/吨、2130美元/吨，较上周变动+9.03%、+9.27%、+7.00%、+10.94%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于41.25万元/吨、28.85美元/磅、36.5万元/吨、9.4万元/吨，较上周变动+0.24%、+1.05%、0.00%、0.00%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于873000元/吨、17000元/吨、4.85万元/吨、4555元/吨度，较上周变动-3.32%、-2.02%、0.00%、+0.22%。。
投资建议：津巴布韦向六家锂精矿生产商发放锂矿出口配额，相关企业证实已获得6个月的锂精矿出口配额批文，正在办理恢复出口手续，但实质恢复出口以及从津巴布韦到国内所需的1个半月发运周期，仍将造成国内相关锂盐生产商近1个月的原料供应缺口；叠加江西宜春花桥乡白市化山瓷石矿等四家锂云母矿公示采矿权出让收益评估报告，或将于5月进行换证停产；以及中东冲突下澳洲原油进口减少与本周澳大利亚维瓦能源炼油厂火灾可能造成柴油短缺影响澳洲锂矿生产，全球锂供应不确定性加大。而全球储能需求景气，因单车带电量提升新能源汽车对锂需求也好于预期，国内锂电产业链5、6月排产有望持续上行，后续国内碳酸锂供应缺口或将再次打开，带动库存下降，支撑锂价上行。锂价反转下，锂矿上市公司一季度业绩预计将大幅增长；二季度锂价有望继续强势，锂矿上市公司业绩或将进一步释放，建议关注中矿资源、永兴材料、国城矿业、大中矿业、融捷股份、赣锋锂业、天齐锂业。
风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中东冲突超预期的风险。