大消费行业周报（4月第1周）：春秋假叠加清明激活文旅需求

（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（4月第1周）：春秋假叠加清明激活文旅需求》研报附件原文摘录）
行业观点：
1)上周（3/30-4/3）大消费板块表现分化。家用电器、食品饮料、纺织服饰、社会服务、美容护理、商贸零售周涨跌幅分别为-0.74%、+0.87%、-2.26%、-3.01%、-1.75%、-3.44%。食品饮料家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是迎驾贡酒（+11.10%）、宏昌科技（+43.45%）、棒杰股份（+25.03%）、吉峰科技（+7.99%）、中科云网（+8.07%）、润本股份（+14.08%）；领跌的个股分别是西王食品（-30.00%）、倍轻松（-22.62%）、江南高纤（-13.36%）、吉宏股份（-11.56%）ST明诚（-14.29%）、丸美生物（-8.63%）。
2)春秋假叠加清明创造新假期窗口，激活亲子研学需求。山东、湖南、贵州先后落地中小学春秋假政策，与清明假期衔接形成错峰出行窗口，直接激活亲子、研学及短途出游需求。携程数据显示亲子游订单金额占总订单37%，酒店、门票同比分别增62%、61%玩乐产品增134%；18岁以下旅客占比近20%，12岁以下儿童机票量增1倍、13-18岁青少年增1.3倍。民航方面，全周期国内航线预订764万张，同比+9%，出入境142万张，同比+16%；入境游订单增近90%，免签国订单增45%。飞猪数据显示酒店预订增40%、门票增70%；北京、广州、三亚酒店预订分别增1倍、1.8倍、1.4倍。三峡游轮3月发船373艘次，为去年同期79.03%，客运量10.53万人，恢复至去年同期95.06%，平均载客率82.94%同比提升8.12个PCT；一季度累计载客率达80.85%，同比提升9.09个PCT，呈现运力收缩、载客率大幅提升的良性格局。近期文旅板块呈现政策驱动需求扩容的特点，后续随着错峰休假常态化，文旅淡季波动或减弱。具备亲子、研学产品布局及高载客率运营能力的龙头公司，业绩确定性与盈利弹性将进一步凸显。我们建议关注当前OTA、酒店及景区板块。
3)张雪机车WSBK取得历史性突破，国产中大排量摩托迎来高端化与出海新起点。据财联社3月31日报道，张雪机车820RR-RS斩获WSBK葡萄牙站SSP组别冠军，系中国摩托车制造商在该组别历史首胜。WSBKSSP为量产改装顶级组别，赛车需基于市售车型深度调校，成绩直接验证量产车动力、底盘、电控核心能力。此次夺冠打破欧美日品牌长期垄断，标志国产中大排量运动摩托从“通路代步”向高性能赛道化、高端玩乐化跃迁。此前国产中大排量多聚焦中低端，此次突破打开高端市场空间，直接助力国产品牌建立高端性能、可靠耐用的全球品牌认知，助力海外渠道拓展、溢价提升。建议布局国产中大排量摩托整车龙头，重点关注具备自研大排量动力、赛事技术转化能力、渠道与品牌壁垒的标的，看好国产中大排量摩托车中长期高端化、出海化成长空间。4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。