医药生物行业定期报告：创新药热情回归，重视礼来口服减肥药产业链机会！

（以下内容从华福证券《医药生物行业定期报告：创新药热情回归，重视礼来口服减肥药产业链机会！》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周（2026年3月23日-2026年3月27日）中信医药指数下跌1.4%，跑赢沪深300指数2.9pct，在中信一级行业分类中排名第5位；2026年初至今中信医药生物板块指数下跌1.3%，跑赢沪深300指数1.4pct，在中信行业分类中排名第14位。本周涨幅前五的个股为：美诺华（+40.7%）、万邦德（+38.8%）、富祥药业（+27.6%）、益诺思（+26.6%）、华纳药厂（+23.2%）。
礼来口服减肥药Orforglipron获批在即，关注产业链投资机会：康龙化成、海特、诚达、凯莱英。2026年2月，礼来公布其口服减肥药orforglipron在ACHIEVE-3研究中，在主要终点及所有关键次要终点上均优于口服司美格鲁肽，在降低A1C和体重改善方面取得显著提升。Orforglipron已进入上市前最后冲刺阶段，4月FDA审批结果是当前最核心的产业催化。2025年礼来递交了Orforglipron上市申请，预计2026年4月有望获得审批结果，2026年有望上市销售。在orforglipron获批及上市前期，通常有一定备货及产能需求集中释放，我们建议关注产业链投资机会。建议关注：药明康德、凯莱英、康龙化成、诚达药业和海特生物等。
本周市场复盘及中短期投资思考：本周AH股医药均跑赢大盘。从结构上看，涨幅靠前的主要为创新药和CXO为代表的的创新主线，跌幅最大的主要为血制品和中药板块。在高标标的行情的带动下，创新药在周五出现上涨，情绪显著复苏，考虑到后续得AACR和ASCO等会议的催化，以及创新药公司收入端的高增长业绩表现，我们认为创新药行情迎来基本面和情绪共振，当前必须重视，我们认为4-5月将是创新药有明显超额收益的时间段。中长期我们还是看好科技创新为医药26年最明确主线，我们认为医药26年，科技先行，药械强势。全年策略如下：1）创新药：主要三个方向：1、收入和业绩兑现；2、数据或BD超预期标的；3、前沿技术平台如小核酸、分子胶、基因治疗、通用/体内CART等弹性主题；2）医疗器械：设备看补库和招投标，如手术机器人和内镜等，耗材看集采受益的创新耗材如神经介入、外周介入和电生理等方向；3）寻找变化标的：考虑到中央经济工作会议明确提到26年坚持内需主导，建设强大国内市场，期待内需消费崛起，医药内需相关公司或将迎来拐点。
本周建议关注组合：康方生物、三生制药、映恩生物、海西新药、成诚达药业、海特生物；
风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。