北交所周报：交投活跃度有所回落，行业涨跌分化较大

（以下内容从中国银河《北交所周报：交投活跃度有所回落，行业涨跌分化较大》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-2.15%。本周，北证50涨跌幅为-2.15%。北交所298家上市公司中，共56家公司周涨幅为正，其中新股觅睿科技（+158.41%）涨幅领先，其次是大鹏工业（+20.24%）、武汉蓝电（+19.44%）、贝特瑞（+9.83%）和蘅东光（+9.15%）等，而跌幅较大的是特瑞斯（-15.20%）。从行业来看，本周北交所仅电子行业（+5.7%）和石油石化行业（+4.4%）实现上涨，而公用事业（-11.8%）、交通运输（-9.7%）、传媒（-7.2%）等行业本周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约197.29亿元，较上周236.87亿元有所回落。北交所本周整体成交额为986.43亿元，成交量为42.79亿股，市场交易活跃度在本周有所回落。本周北交所换手率为20.99%，较上周回落，但仍高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为44.27倍左右，较上周略有回落。北证A股的市盈率为44.27倍，较上周的44.93倍略有回落；科创板估值较上周有所回落，为75.2倍；而创业板则略有回升，为44.7倍。本周北交所的市盈率略低于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，石油石化行业平均市盈率最高，为134.3倍，其次为有色金属（114.9倍）、家用电器（90.8倍）、通信（80.4倍）。
健全产业促进机制，中小企业健康有序发展：“十五五”规划提到，要完善优质企业梯度培育体系，促进中小企业专精特新发展。一方面，我们对中小企业的发展成长有更高的期许，对于中小企业发展赋能的支持更体系化、更梯度化，期待中小企业、创新型企业、优质企业可以在完善的梯度培育体系中不断发展壮大，希望可以通过完善的梯度培育体系支持具有核心竞争力的企业在新领域新赛道中跑出加速度，得到大发展。另一方面，规划也重视治理行业“内卷”竞争，着力推动产业政策的普惠化和功能性转型，同时加大贷款对制造业技术创新、数智化转型等的支持力度，以合理降低制造业综合成本，统筹施策为中小企业的健康有序发展奠定坚实基础。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、经营合同、年度业绩、权益分派、出售资产、发明专利等方向。戈碧迦、新赣江等公司公告了对外投资，科润智控公告了经营合同，数字人公告了2025年年度业绩和权益分派方案，华原股份、创远信科公告了取得发明专利。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。