A股投资策略点评报告：多项有利因素支撑市场

（以下内容从华龙证券《A股投资策略点评报告：多项有利因素支撑市场》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
上周稳定风格延续较好表现。原因：一方面地缘冲突引发市场避险情绪上升，市场风险偏好下降，更倾向于配置防御属性板块。另一方面，石油价格中枢上移带来的通胀预期及资源品涨价逻辑，对上游板块构成阶段利好。消费板块有所表现，一是受到“两会”期间，传出的政策因素驱动资金配置；二是消费数据端出现较为明显的变化，尤其是受春节假期较长消费需求集中释放带动明显。
2月CPI涨幅扩大，PPI降幅延续收窄。①环比看，2月CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多，涨幅高于季节性水平。同比看，春节错月叠加消费需求恢复影响，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，为近三年来最高。②环比看，全国PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。同比看，全国PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄。
一些影响市场的因素及主题关注点。地缘冲突扰动市场，实质缓和后会迎来配置期，美伊冲突爆发以来，全球市场出现了不同程度波动；地缘影响下国内市场表现出韧性；美国市场相对抗跌，历史数据显示，地缘冲突影响集中于短期，俄乌冲突后美股出现阶段调整，但随后形成底部机会。因原油价格上涨因素的影响，市场预期美联储降息节奏有所延后。新一轮中美经贸磋商取得初步共识，稳定市场预期。美伊冲突影响全球经济预期。HALO资产交易有所分化。
多项有利因素支撑市场。在地缘扰动的背景下，仍然存在多项有利因素支撑市场稳健运行。一是经济韧性强。投资上，“十五五”开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，带动投资回升。二是政策稳预期。2026年《政府工作报告》提出持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。三是不确定因素逐步被市场定价。
行业及主题配置。一是科技与先进制造等成长方向。关注电子、软件、通
信服务等TMT方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造方向。二是提振和扩大内需方向。关注汽车、家用电器、医疗器械等。三是反内卷及供需变化。关注有色金属、特钢、化学纤维等。主题关注十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
风险提示：经济不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；全球流动性风险；黑天鹅事件等。