通信行业点评报告：海外AI财报点评：AWS和谷歌云营收超预期，巨头资本开支指引乐观，继续看好AI算力全链条

（以下内容从开源证券《通信行业点评报告：海外AI财报点评：AWS和谷歌云营收超预期，巨头资本开支指引乐观，继续看好AI算力全链条》研报附件原文摘录）
AWS和谷歌云营收增速超预期，海外巨头资本开支指引乐观
亚马逊：根据亚马逊最新财报，2025Q4AWS云服务净销售额为355.8亿美元，同比增长24%，较分析师预期的348.8亿美元高约2%，增速超过2025Q3的20%。2025Q4资本开支为385亿美元，同比增长48%，公司预计2026年的资本支出将约为2000亿美元，同比增长约56%。
谷歌：根据谷歌最新财报，谷歌云2025Q4营收达177亿美元，同比增长48%，高于分析师预期的162亿美元，同时，2025Q4Gemini App月活超7.5亿，高于2025Q3的6.5亿。资本开支方面，2025Q4达279亿美元，同比增长95%，全年资本开支实现914亿美元，同比增长74%，预计年资本支出为20261750-1850亿美元，中值为1800亿美元，同比增长97%。
Meta：根据Meta最新财报，受益于AI驱动的广告效率提升，公司2025Q4营收为598.93亿美元，高于分析师预期584.2亿美元，同比增长24%，预计2026Q1总营收为535-565亿美元，同样高于分析师预期512.7亿美元。资本开支方面，公司2025Q4达221.4亿美元，全年资本开支实现722.2亿美元，高于2025Q3给出的700-720亿美元指引，更高于年初600-650亿美元指引，预计2026全年资本开支将达1350亿美元。
微软：根据微软最新财报，公司FY2026Q2实现营收812.73亿美元，同比增长17%，其中微软智能云部门收入同比增长26%至515亿美元，首次突破500亿美元大关。资本开支方面，FY2026Q2达375亿美元，同比增长66%，约三分之二投入GPU和CPU等，超出此前预期的343.1亿美金。
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康宁业绩亮眼，销售增长有望提速，重视光纤板块投资机会
2026年1月29日，康宁公布2025第四季度及全年财报，公司2025Q4及全年业绩均创历史新高，2025Q4核心销售额为44.1亿美元，同比增长14%，核心每股收益为0.72美元，同比增长26%，管理层预计2026Q1公司业绩同比增长将进一步加速，核心销售额同比将增长约15%，达到42-43亿美元之间，核心每股收益预计增长到0.66-0.70美元。【光纤】推荐标的：亨通光电、中天科技，受益标的：长飞光纤、永鼎股份、烽火通信、特发信息等。
全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线
推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、亨通光电、中天科技、天孚通信、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、光环新网、奥飞数据、新意网集团、大位科技、紫光股份、广和通等；受益标的：罗博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特、长飞光纤、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。
风险提示：AI发展不及预期、行业竞争加剧、中美贸易摩擦等。