北交所周报：市场回落，北交所合格投资者突破千万户

（以下内容从中国银河《北交所周报：市场回落，北交所合格投资者突破千万户》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-3.59%。本周，北证50涨跌幅为-3.59%。北交所292家上市公司中，共43家公司周涨幅为正，其中新股美德乐（+161.46%）涨幅领先，其次是新股农大科技（+86.40%）、科力股份（+33.99%）、秋乐种业（+22.55%）、连城数控（+21.73%）等，而跌幅较大的是华维设计（-33.91%）。从行业来看，本周北交所仅少数行业实现上涨，其中石油石化（+34.0%）、传媒（+5.0%）、农林牧渔（+4.7%）行业涨幅较大，下跌较多的行业有计算机（-8.6%）、建筑材料（-8.1%）。
北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约287.31亿元，较上周264.02亿元回升。北交所本周整体成交额为1,436.55亿元，成交量为59.61亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为27.94%，较上周有所回升，并高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为47.75倍左右，较上周有所回落。北证A股的市盈率为47.75倍，较上周的50.32倍有所回落；科创板、创业板市盈率均较上周有所下降，分别为79.88和45.80倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，有色金属行业平均市盈率最高，为133.7倍，其次为石油石化（90.9倍）、家用电器（89.7倍）、通信（87.4倍）。
北交所合格投资者规模突破1000万户。北交所交易权限投资者账户数突破千万户、创历史新高，较去年同期净增近200万户，标志其市场吸引力与投资者生态建设迈入新阶段。北交所始终重视投资者服务与教育，构建了“交易所-会员单位-投教基地-服务e站”四级联动机制，在全国设100家服务e站；联合多方在23省份开展459场投教活动，覆盖超千万人次，打造特色品牌投教活动，并对高风险投资者开展精准风险提示。同时，北交所分层分类打造多形式投教产品，累计发布1200余件，总点击量超1亿人次。此次投资者规模突破是市场建设阶段性成果，北交所后续将整合投教资源、强化品牌活动、提升产品渗透率，优化机构投资者服务，推动构建更健康理性的市场投资生态。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖资产重组、对外投资、关联交易、重大合同等方向。戈碧迦、云星宇等公告了资产重组，倍益康、国义招标等公告了关联交易，爱舍伦、恒合股份、方正阀门、太湖雪、铁拓机械等公告了对外投资，太湖雪、志晟信息等公告了重大合同。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。