大炼化周报：价格表现强于成本端，聚烯烃价差明显改善

（以下内容从信达证券《大炼化周报：价格表现强于成本端，聚烯烃价差明显改善》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至3月7日当周，国内重点大炼化项目价差为2475.37元/吨，环比变化+14.50元/吨（+0.59%）；国外重点大炼化项目价差为1068.01元/吨，环比变化+5.75元/吨（+0.54%）。截至3月7日当周，布伦特原油周均价为70.72美元/桶，环比变化-4.27%。
【炼油板块】本周伊拉克恢复库尔德斯坦地区石油出口，欧佩克+声明称确定从4月开始增产，供应增加预期打压，加之美国对加墨加征关税政策生效，以及美国关税政策引发的贸易战，可能抑制经济活动和能源需求，叠加上周美国原油库存激增，多重利空因素施压下，国际油价震荡下行。2025年3月7日布伦特、WTI原油价格分别为70.36、67.04美元/桶，较2025年2月28日分别-2.82、-2.72美元/桶。成品油方面，由于成本端下行，国内汽柴油价差整体走强，海外成品油价格价差整体走弱。
【化工板块】本周由于原油价格下行，成本端有所优化，但价差走势分化，整体来看，烯烃价格表现偏强，价差有所扩大。聚烯烃方面，产品价格稳中有涨，价差明显扩大。EVA价格小幅下跌，价差明显走阔。纯苯由于部分炼化装置回归，价格明显下跌，价差有所收窄。苯乙烯市场供需宽松局面延续，下游买涨不买跌情绪加重，需求段未见明显改善，产品价格弱势下跌。丙烯腈行业整体需求增量远不及供应增量，导致丙烯腈市场供大于求状态明显，产品价格大幅下跌。PC价格小幅下跌，价差有所扩大。MMA价格延续跌势，价差有所下滑。
【聚酯板块】本周成本端走弱，聚酯产业链价格整体走弱，但价差有所走强。上游方面，PX成本支撑弱势，价格有所下跌，但价差小幅走阔。PTA和乙二醇价格小幅下降。涤纶长丝方面，本周萧山及江阴地区各有装置开工提升，市场整体供应量继续增加，同时下游开工继续提升，纺织市场订单较前期有所增加，多以轻薄面料为主，长丝价格有所回落，但POY和DTY盈利小幅改善。短纤及瓶片价格有所下跌。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年3月7日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.45%）、恒力石化（+0.51%）、东方盛虹（+2.67%）、恒逸石化（-0.64%）、桐昆股份（-3.38%）、新凤鸣（-3.17%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-0.79%）、恒力石化（+5.64%）、东方盛虹（+10.47%）、恒逸石化（+1.48%）、桐昆股份（+3.10%）、新凤鸣（+8.29%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。