公用事业—电力天然气周报：六部门发文大力实施可再生能源替代行动，9月全国天然气表观消费量同比增长12.8%

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：六部门发文大力实施可再生能源替代行动，9月全国天然气表观消费量同比增长12.8%》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周市场表现：截至11月1日收盘，本周公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.31%，燃气板块上涨0.29%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格:港口动力煤价小幅下跌。截至11月1日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价850元/吨，周环比下跌3元/吨。截至11月1日，广州港印尼煤(Q5500)库提价949.02元/吨，周环比下跌3.05元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价936.20元/吨，周环比下跌2.42元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口动力煤库存周环比上升。截至11月1日，秦皇岛港煤炭库存597万吨，周环比增加26万吨。截至10月31日，内陆17省煤炭库存9740.2万吨，较上周增加161.8万吨，周环比上升1.69%；内陆17省电厂日耗为319.6万吨，较上周增加6.1万吨/日，周环比上升1.95%；可用天数为30.5天，较上周下降0.1天。截至10月31日，沿海8省煤炭库存3439.1万吨，较上周下降64.4万吨，周环比下降1.84%；沿海8省电厂日耗为180.8万吨，较上周下降5.6万吨/日，周环比下降3.00%；可用天数为19天，较上周增加0.2天。？水电来水情况：三峡出库流量周环比小幅下降。截至10月31日，三峡出库流量6980立方米/秒，同比下降51.53%，周环比下降0.14%。？重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至10月25日，广东电力日前现货市场的周度均价为285.84元/MWh，周环比下降15.53%，周同比下降17.9%。截至10月25日，广东电力实时现货市场的周度均价为236.78元/MWh，周环比下降31.53%，周同比下降35.2%。2）山西电力市场：截至10月31日，山西电力日前现货市场的周度均价为290.74元/MWh，周环比上升2.63%，周同比下降17.0%。截至10月31日，山西电力实时现货市场的周度均价为295.89元/MWh，周环比上升3.12%，周同比上升7.0%。3）山东电力市场：截至10月31日，山东电力日前现货市场的周度均价为366.61元/MWh，周环比上升23.84%，周同比上升66.0%。截至10月31日，山东电力实时现货市场的周度均价为378.70元/MWh，周环比上升12.24%，周同比上升107.0%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国内LNG出厂价周环比下降，进口到岸价周环比上升。截至11月1日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4704元/吨，同比下降10.43%，环比下降3.05%；截至10月31日，欧洲TTF现货价格为12.52美元/百万英热，同比下降0.2%，周环比下降5.7%；美国HH现货价格为1.96美元/百万英热，同比下降43.5%，周环比下降2.0%；中国DES现货价格为13.79美元/百万英热，同比下降20.2%，周环比上升3.5%。
欧盟天然气供需及库存：2024年第43周，欧盟天然气供应量55.1亿方，同比下降11.5%，周环比下降0.9%。其中，LNG供应量为19.6亿
方，周环比下降7.8%，占天然气供应量的35.5%；进口管道气35.5亿方，同比下降4.5%，周环比上升3.3%。2024年第43周，欧盟天然气消费量（我们估算）为53.3亿方，周环比上升2.1%，同比下降4.0%；2024年1-43周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为2331.9亿方，同比下降3.5%。
国内天然气供需情况：2024年9月，国内天然气表观消费量为338.80亿方，同比上升14.4%。2024年9月，国内天然气产量为193.30亿方，同比上升7.7%。2024年9月，LNG进口量为684.00万吨，同比上升20.2%，环比上升4.6%。2024年9月，PNG进口量为515.00万吨，同比上升15.5%，环比下降1.3%。
本周行业重点新闻：
1）国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》：10月30日，国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，在三个方面提出重点任务。一是着力提升可再生能源安全可靠替代能力，二是加快推进重点领域可再生能源替代应用，三是积极推动可再生能源替代创新试点。在保障实施方面，指导意见明确要健全法律法规标准、完善绿色能源消费机制、落实科技财政金融支持政策、健全市场机制和价格机制、深化推进国际合作、加强宣传引导。2）2024年9月全国天然气表观消费量同比增长12.8%：2024年9月，全国天然气表观消费量338.8亿立方米，同比增长12.8%。1—9月，全国天然气表观消费量3183.7亿立方米，同比增长9.9%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。建议关注：全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：华光环能、青达环保、龙源技术等。
2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期，电力市场化改革推进缓慢，电煤长协保供政策执行力度不及预期，国内天然气消费增速恢复缓慢。