计算机行业深度报告：低空经济基础设施之【通信】

（以下内容从东吴证券《计算机行业深度报告：低空经济基础设施之【通信】》研报附件原文摘录）
投资要点
5G-A是面向深度应用的5G进阶版：2021年4月，国际标准化组织3GPP正式确定5G-Advanced（5G-A）为5G下一阶段演进官方名称，从Rel-18开始。这标志着全球5G发展进入新阶段。5G-A在连接速率、时延、连接能力和智能化水平等方面都有很大提升，主要面向六大应用场景：沉浸实时，智能上行、工业互联、通感一体、千亿物联和天地一体。我们预计5G-A首版标准协议R18将于2024年上半年冻结，2024年将成为5G-A商用元年。
试点落地，低空经济推动加速：工信部及各地政府近期出台多项政策推动5G-A标准落地，深圳、山东、辽宁、浙江等多地均已5G-A通感一体、无源物联等场景验证。运营商加速商用部署，中国移动规划2024年底5G-A覆盖超过300个城市，2025年进入5G-A规模发展期，争取到2026年底实现5G-A全量商用。5G-A是低空通信的重要方式，可以提供更大容量的数据存储，更彪悍的计算能力，为异地的更多地面人员提供服务（例如视频观看），并且可以接入更多无人机，并保证低时延。除通信外，5G-A提供厘米级定位精度可以协助导航，并且可以通过多基站协同，利用现有站址实现对空域更广范围的覆盖，实现低空监测。
低空发展提高覆盖要求，AAU相关厂商有望受益：根据产业调研，未来有望部署百万量级个5G-A基站，其中大约70%由5G基站改造。
5G/6G频段资源持续扩充，为了应对未来频谱频点的逐渐提升，5G-A基站需要引入更多通道来保证垂直或者水平覆盖范围足够宽，ELAA（超大规模天线阵列）技术是目前公认的5G技术演进方向之一，在低空应用尤为重要。对此，5G-A基站的核心升级部分为AAU（有源天线单元）。5G-A平均通道数在5G的3倍以上，将带来AAU设备中天线振子、滤波器等需求快速提升。
投资建议和相关标的：低空经济发展对高带宽、低时延等提出更高要求，有望促进5G-A通感一体基站加速布局。5G-A基站建设已经成为各地低空基础设施试点中的重要组成部分，各大运营商已经开始加紧5G-A技术测试验证，未来相关频段资源有望进一步扩充。5G-A基站以改造升级为主，新建为辅，要求基站支持通道数成倍增加，AAU相关核心元器件厂商有望直接受益。建议关注：1）滤波器：灿勤科技、通宇通讯、大富科技、武汉凡谷等；2）天线振子：科创新源、硕贝德等。此外，随着5G-A覆盖面扩大，飞行器端通信相关零部件有望升级，建议关注通信模组相关厂商：广和通、美格智能等。
风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧。