电子行业周报：eVTOL发展加速，深圳推进“天空之城”建设

（以下内容从上海证券《电子行业周报：eVTOL发展加速，深圳推进“天空之城”建设》研报附件原文摘录）
核心观点
市场行情回顾
过去一周（01.08-01.12），SW电子指数下跌4.31%，板块整体跑输沪深300指数2.96pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-3.46%、-4.01%、-4.75%、-3.24%、-3.42%、-4.77%。
核心观点
近日深圳市低空融合飞行示范区eVTOL首飞仪式在大梅沙滨海公交场站举行。活动现场，厚为华圣公司运营的EH216-S型无人驾驶载人飞行器，与两架来自东部通航的直升机一同起飞，标志着深圳市低空融合飞行示范区eVTOL首次载人飞行正式起航。首位试乘者王先生表示飞机的平稳度和舒适度很不错，没有太大的噪音，整体乘坐体验好。
eVTOL具有多重优势，为城市空中交通开辟了一条全新的途径。城市空中交通旨在通过无人机和载客空中出租车等新型运载工具，在人口稠密地区建立一个安全高效的空中运输系统，eVTOL是城市空中交通网络的重要组成部分。eVTOL全称为电动垂直起降航空器，是指以电力作为飞行动力来源且具备垂直起降功能的飞行器，其具有可载人载物、低碳环保、噪声低、成本低、稳定性好、自动化等级高等优势。
目前，亿航智能已获得全球首个无人驾驶电动垂直起降航空器型号合格认证，且EH216-S在深圳市低空融合飞行示范区试飞成功，我们认为eVTOL开始逐步走入大众视野，未来发展节奏有望加快。
城市空中交通潜在应用场景多样，市场规模有望达到万亿。eVTOL仍处于发展初期，但其相较汽车有时间优势、相较燃油直升机有成本优势，有望为未来的货运和载人领域带来了更多可能性，其典型应用场景包括城市空中出租车、城际通航、公务机、私人家用、景区空中游览、消防救火、军用&警用市场等。根据多个咨询机构预测，2030年城市空中交通全球市场规模将达到3000亿美元，2040年更将突破1万亿美元，2050年全球主要城市空中将有9.8万辆飞行汽车飞驰。
规范政策陆续出台、适航证进展显著，有望共同加速产业发展。我们认为《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》等政策颁布有望提升产业的规范度、促进产业健康有序发展。另外，民用航空器在商业运营前需要经历TC、PC、AC、批准《运行规范》四个过程，整个流程具有一定的复杂性。我们认为率先进行eVTOL适航审定的制造商或将自身关于eVTOL产品的适航标准上升成为局方关于同类产品的适航审定标准，且适航审定的周期及复杂性有望为先入者建立起行业壁垒。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。eVTOL板块，建议关注亿航智能（美股）、万丰奥威以及参股eVTOL厂商亿维特的商络电子。另外，我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。