策略周报：积极的因素正在增加_股票频道

（以下内容从平安证券《策略周报：积极的因素正在增加》研报附件原文摘录）
平安观点：
近期国内市场积极因素正在增加，一是世卫组织宣布结束新冠疫情全球卫生紧急状态，二是五一出行高景气恢复，三是政治局等高层会议明确后续经济政策方向。节后两天A股市场表现分化，上证指数微涨0.34%，创业板指下跌2.46%，金融地产表现亮眼，消费成长相对弱势。欧美股市受银行业风险和加息扰动下波动较大，主要股指全周跌幅在1%左右。
A股业绩披露落幕，一季度实体企业盈利筑底，消费金融向上周期向下。22Q4、23Q1全A非金融盈利增速分别为0.9%/-5.8%。结构上，出行和服务消费行业在疫情影响退坡后出现盈利恢复性增长，金融地产随着宏观基本面的修复有所改善，周期板块在高基数和需求修复不足下盈利回落，成长板块景气度分化，新能源延续高景气，计算机、传媒和高端制造盈利环比改善，通信和电子盈利下行。沿着困境反转和景气延续两个维度筛选一季度高景气行业，酒店餐饮、旅游及景区、航空机场、美容护理、房地产服务、IT服务、广告营销、数字媒体、证券和保险的盈利增速居前并较22Q4显著改善，多数盈利增速由负转正；新能源和高端制造的光伏设备、电网设备和航空装备的盈利增速有回落但仍处高位。另外高频数据显示经济仍在弱复苏，一方面五一出行高景气恢复至2019年同期，另一方面4月百强房企销售额环比有下滑但同比仍在高增。
政策面沿着政治局会议“建设现代化产业体系”的要求加码布局，关注先进制造业、人工智能和新能源。5月5日，中央财经委员会会议召开，要求“加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系”、“把握人工智能等新科技革命浪潮”；国常会进一步部署政策落实，要求“加快发展先进制造业集群”、“加快建设充电基础设施”、“支持新能源汽车下乡”等。
海外方面，美联储暗示加息暂停，银行业风险仍在发酵。5月3日，美联储FOMC会议如期加息25BP，联邦基金目标利率提高至5.0%-5.25%，会议声明暗示加息暂停，但同时保留了额外紧缩的灵活性，并重述年内降息可能性不大。会议决定公布当日，10Y美债收益率下行9BP至3.34%，美元指数回落，三大股指小幅收跌。周五，美国4月新增非农就业25.3万人，显著高于预期，降息预期再度下降。与此同时，美国银行业风险仍在发酵，地区银行股大幅调整。周一，第一共和银行倒闭并由摩根大通接手，随后两家地区银行西太平洋合众银行和第一地平线银行相继出现问题并遭到大幅抛售，两家银行全周累计跌幅分别达43%和38%。
展望后续，一季度A股盈利底部基本是共识，后续在经济持续修复预期下，A股市场仍有业绩估值共同向上的空间，但波动也较大。结构上，全年TMT和“中特估”的投资主线不变，短期关注高景气延续且政策支持加码的先进制造以及TMT领域中的相关细分板块。
风险提示：1）宏观经济修复不及预期；2）货币政策超预期收紧；3）海外资本市场波动加大。