透景生命首次覆盖报告：流式荧光领导者，肺癌甲基化联检国内首创

依托技术平台，重点布局“免疫+分子”两大IVD细分领域。

基于市场规模不断增长的IVD行业，公司瞄准细分领域中市场份额最大的免疫诊断和增长最快的分子诊断。在免疫诊断领域，公司专注于肿瘤标志物的临床检测，应用高通量流式荧光技术平台和化学发光免疫分析技术平台，开发了20种肿瘤标志物检测产品，是目前国内乃至国际上肿瘤标志物临床检测领域种类比较齐全的公司之一。在分子诊断领域，公司重点布局宫颈癌筛查，应用高通量流式荧光技术平台和多重多色荧光PCR平台开发了高危型HPV核酸检测试剂盒、“5+9”型HPV分型检测试剂盒等多款产品来为不同客户提供解决方案。

以产品创新为本，取得多项“第一”，市场份额逐步提升。

公司立足于产品创新，已推出多个“第一”的产品：公司第一个取得流式荧光检测产品注册证，是国内流式荧光技术的领导者；第一个打破国际品牌技术垄断，在国外品牌仪器上开发出第一个兼容性化学发光检测试剂；取得了国内第一个用于肺癌甲基化检测的“人SHOX2、RASSF1A基因甲基化DNA检测试剂盒（PCR荧光法）”产品的注册证书等多项“第一”。丰富的产品管线以及稳定的产品质量使公司产品已覆盖国内31个省市，终端客户超过1000家，市场份额稳步提升。

盈利预测与投资建议：预计2020-2022年公司将分别实现营收4.81亿元、6.32亿元、7.60亿元，对应EPS为1.28、2.33、2.75元，对应当前股价PE为47.94、26.28、22.24倍，首次覆盖，予以“增持”评级。

风险因素：行业政策变化风险、产品质量风险、销售模式变更风险。