投资建议
公司不断丰富渠道结构，从多维度进行流量捕获，预计新一代家装、3D设计云和同城零售业务将持续稳固推进。考虑到公司的业务正在持续恢复，双十一有望快速增长，我们维持公司的盈利预测不变，2020-2022营业收入为180.90/232.78/270.74亿元，归母净利润为43.53/56.46/65.29亿元，对应EPS为1.11/1.45/1.67元。目前公司Q3经营已经基本恢复正常，新零售变革未来可期，继续给予“买入”评级。
风险提示
1）地产销售不及预期。2）新零售模式拓展不顺利。
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