投资建议
我们重申公司的投资逻辑,公司当前正处于人工智能战略2.0阶段,业务有望进一步聚焦,并在优势赛道上逐步形成了“数据-算法-产品”的闭环,构建了“刚需+代差”的竞争优势,产生标杆案例、应用成效、标准化产品,逐渐摆脱以项目制、定制化为主的商业模式,转向2B和2C双轮驱动,实现人工智能技术的规模商用。我们持续看好公司的投资价值,预计公司2020/21/22年实现营业收入126.1/166.0/213.9亿元,同比增长25.1%/31.6%/28.8%。预计实现归母净利润13.7/13.9/19.5亿元,同比增长67.4%/1.5%/40.6%,维持“买入”评级。