海外营收同比大增95% 三七互娱登A股游戏行业中报营收榜首

8月30日晚间，A股游戏行业龙头三七互娱(002555)发布2020年半年报。公司上半年实现营业收入79.89亿元，同比增长31.59%；归属于上市公司股东净利润17亿元，同比增长64.53%，这一业绩增长幅度显著超出市场预期。报告期内，公司经营现金流净额达24.50亿元，同比大增297.53%。

据WIND数据显示，截至8月30日，三七互娱上半年营收位居A股游戏公司首位。随着业绩稳健增长、不断构筑竞争壁垒，公司市值今年成功突破千亿元大关，三七互娱成为“游戏核心资产”已成市场共识。

2020年上半年，中国游戏行业竞争格局发生较大变化，头部效应凸显，行业持呈现“强者恒强”的马太效应。三七互娱持续精进“研运一体”战略，在国内游戏行业保持领先地位。

值得一提的是，三七互娱上半年海外业务收入同比增长95%。当前，游戏出海战略的前瞻性正成为游戏公司核心竞争力之一。未来，全球化布局的不断提速，将为游戏企业带来更多增长空间。

手游市占率稳居前三

2020年上半年，三七互娱业绩增长主要驱动力来自手机游戏业务。当期实现手游收入74.12亿元，同比增长36.59%。据易观发布的《中国移动游戏年度市场综合分析2020H1》显示，三七互娱国内手机游戏业务的市场占有率进一步提升至10.51%。

半年报显示，三七互娱在国内手机游戏发行市场“精细化”运营的优势凸显，公司在运营的国内手机游戏的最高月流水超过18亿，新增注册用户合计超过1.32亿，最高月活跃用户超过8200万。同时，公司国内网页游戏业务保持领先地位，自研AI系统提高精准投放能力，大幅提升运营效率。

在手游研发方面，报告期内，公司发生研发投入6.45亿元，同比增长102.48%，自研产品发行数量以及单产品盈利能力较上年均有所提升。

具体来看，公司的研发投入主要致力于产品的品质提升和品类探索两个方面。“精品化”方面，公司在技术层面致力于提升产品引擎性能，提高产品的美术和音效品质；在策划层面致力于玩法创新、流程优化，满足用户在趣味性和流畅体验方面的需求。高品质开发及高频率迭代提高新产品对用户吸引力，也使得大部分自研产品长期维持较高的流水。

“多元化”方面，公司产品储备充足，产品矩阵已从ARPG品类拓展至卡牌、SLG、模拟经营以及女性向游戏等。未来，公司将在产品类型、题材以及美术表现、玩法等方面持续进行多元化创新，着重在SLG、卡牌等领域进行深入探索，力争成为能够为全球玩家提供综合性游戏产品的一流游戏厂商。

投资布局方面，上半年，三七互娱通过投资优质研发商拓展品类，与众多优秀研发厂商携手合作等方式，强化品类互补效应，助力研发业务多元化、精品化。未来，通过内生加大投入与外生投资布局的同步推动，公司将在产品品质提升和品类探索上持续发力，进一步增强研发优势，提升核心竞争力。

全球化布局硕果累累

2020年上半年，中国游戏出海再度提速。据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会和中国游戏产业研究院发布的《2020年1-6月中国游戏产业报告》，今年上半年中国游戏市场实际销售收入达1395亿元，同比增长22.34%。其中，自研游戏出海销售收入75.89亿美元，同比增长36.32%，中国游戏海外业务保持快速增长势头，增幅高于国内市场。

在这一背景下，三七互娱海外业务表现尤为突出。据半年报显示，公司全球化战略布局提速显著，海外业务营业收9.69亿元，同比增长高达95%，海外收入占总营收比例提升至12.31%，成为中国游戏企业“走出去”的优秀代表。

截止报告期末，三七互娱海外品牌37GAMES已覆盖200多个国家和地区，语言覆盖繁体中文、英语、日语、汉语、泰语等十余种。

报告期内，公司海外市场版图不断扩大。今年上半年，公司在保持日韩、东南亚等区域竞争优势的同时，重点突破欧美等高潜力市场。另一方面，海外产品多元化布局实现突破，海外发行的游戏类型已覆盖MMO、SLG、模拟经营、卡牌等。

海外业务中，三七互娱“爆款”产品不断。其中，《SNKオールスター》在日本市场上线后，取得下载榜双榜第一的成绩；SLG游戏《三国英雄たちの夜明け》在上线不到一个月时间内，也快速获得较好的市场反响；《大天使之剑H5》在越南市场上线后长期稳居畅销榜榜首，成为当地市场现象级游戏。

三七互娱表示，未来将继续通过多款SLG精品游戏加码布局全球市场。目前，西方魔幻题材《P&C》产品已在欧美市场推出，以RPG加SLG的创新玩法迅速打开市场，并保持流水的稳定增长。在流水稳步上升基础上，日本市场下半年将推出适合本土的卡牌游戏，韩国市场则主推MMO类游戏。

业内人士表示，三七互娱持续精进“研运一体”战略，不断丰富产品供给侧，国内、海外业务双线发展成效凸显，不断夯实行业龙头的核心竞争力和地位，公司的可持续发展长期可期。