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纺织服装行业周报:开润股份走步机众筹成功,开启家庭健身器材新品类

来源:开源证券 作者:吕明 2020-08-07 00:00:00
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核心组合:安踏体育、南极电商、开润股份、申洲国际、健盛集团、诺邦股份、李宁、波司登1、、线下复苏组合:安踏体育、李宁、波司登2、、电商组合:南极电商、开润股份3、、优质制造企业组合:申洲国际、健盛集团4、疫情受益标的::诺邦股份(文中“本周”指2020.7.27—7.31,“上周”指2020.7.20—7.24。)远距离出行进一步恢复,利好开润股份业绩恢复在疫情防控常态化的情况下,7月以来,暑期旅游出行增加,叠加航空公司营销活动持续刺激国内出行需求恢复。7月29日,继东航、南航推出“随心飞”产品后,奥凯航空、青岛航空及瑞丽航空三家航空公司联手推出“周周小长假”产品,进一步刺激出行需求。根据“去哪儿网”数据,截至7月30日,国内民航市场已经恢复至2019年同期八成水平,国内远距离出行需求增加有望带动箱包等出行产品销售,利好开润股份2C业务恢复。

开润股份悠启走步机众筹成功,开启家庭健身器材新品类开润股份布局运动大健康赛道推出走步机产品,截至7月30日众筹结束筹得金额1,034万元,超额完成众筹目标1059%。家庭健身器材品类市场空间较大,增速较快,根据中商产业研究院数据,截至2018年行业渗透率仅为5%左右,2020年消费人数较2018年同期增长超40%,预计2022年市场规模可达到515.2亿元。未来公司可持续开拓划船机、跑步机、动感单车、健康检测设备等家庭个人健身器材产品,打破出行消费品单一品类,推动公司业绩增长。

7月下旬降水减少,线下渠道销售有所好转,建议关注运动服饰产业链复苏线下渠道持续复苏,建议继续关注运动服饰产业链复苏。6月及7月上、中旬受雨水天气影响线下恢复放缓,根据中央气象台数据,7月下旬降水量逐渐减少,线下渠道持续回暖,下游客户品牌门店销售恢复增长,同时利好上游OEM企业订单增长。继续推荐运动产业链龙头安踏体育、李宁、申洲国际。1)安踏体育:2020Q2线下增速改善超预期。预计2020Q2安踏大货流水10%左右增长,FILA品牌零售额低双位数增长,童装7月份高单位数增长。预计2020H2安踏业绩有望继续改善,安踏品牌流水预计增加5-10%,FILA品牌流水预计增加20-30%,童装流水有望实现双位数增长。2:)申洲国际:长期竞争壁垒不变。预计2020H1订单增速平稳,毛利率小幅下降。6/7/8月订单波动较大,预计耐克、阿迪达斯、彪马等品牌会有部分减单,随着各品牌线下流水恢复2020H2业绩有望改善。

风险提示::全球新冠肺炎疫情对于消费的影响、行业存货积压带来大额减值。





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