医药行业周报：注射剂一致性评价正式到来

本周行情本周,申万医药生物板块上涨2.05%,沪深300指数下跌0.10%,板块跑赢沪深300指数2.15%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名5位。

六个子板块中生物制品和医疗服务板块涨幅居前,分别上涨4.35%和3.98%;只有中药板块出现了下跌,下降幅度为1.03%。截止2020年5月19日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为43.98倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为94.34%。个股涨跌方面,新产业、万泰生物与贵州三力涨幅居前,ST恒康、ST华塑和明德生物跌幅居前。

行业要闻5月13日,恒瑞医药与司太立双双宣布将合作开拓碘造影剂领域市场;5月14日,国家药监局官网发布《国家药监局关于开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作的公告》;近日,诺和诺德索马鲁肽减肥III期临床达主要终点,68周减重17.4%;近日,山德士向华海药业索赔8亿;5月17日,第三批国家集采最新消息流出,最快7月份或将启动。

投资策略本周,医药行业涨幅居中上游,领涨的依然是科技属性强,相对于受医保控费影响较小的板块,如医疗器械和生物制品板块。过去几个月,国内和国外疫情的交替冲击,医药板块表现出了优秀的避险属性,多支个股处于历史估值的高位。随着疫情防控进入“常态化”阶段,医药板块性价比可能略低于其他板块,但是我们认为板块还是众多的投资机会,建议关注三类标的:一是前段时间因为各种原因上涨较少,但是业绩优秀的公司,如仿制药、医疗服务类。二是刚需属性较强,最先反弹的板块,建议关注二季度业务迅速恢复的板块,如疫苗、耗材等。三是战略性配置创新药和创新药服务商。综上,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健康元(600380)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、迈克生物(300463)、凯利泰(300326)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

风险提示:外部市场风险;药品/耗材降价风险;药物研发不达预期。