新能源汽车行业周报：德国政策出台，欧洲电动化再加速

上周行情

上周五个交易日,沪深300上涨3.20%,汽车及零部件板块上涨5.84%,跑赢大盘2.64个百分点。其中,乘用车子行业上涨5.01%;商用车子行业上涨4.36%;汽车零部件子行业上涨6.49%;汽车经销服务子行业上涨5.78%。

个股方面,涨幅居前的有艾可蓝、鸿泉物联、奥福环保、小康股份、隆盛科技;跌幅居前的金鸿顺、钧达股份、*ST索菱、金龙汽车、德宏股份。

行业新闻

1)第32批免购置税新能源车型目录发布,283款车型入选;2)新版《电动汽车碰撞后安全要求》正式公开征求意见;3)发改委要求铅蓄电池实行回收目标责任制,2025年底回收率要达到70%以上;4)北京拟试点家庭摇号,今年将增发2万个新能源指标给无车家庭;5)上海7月1日起实施国六排放标准,城市车辆率先执行;6)德国推出电动车激励计划,要求所有加油站配备充电设施。

公司新闻

1)比亚迪5月新能源汽车销量同比下降48.29%,燃油车大增70.50%;2)上汽集团5月销量47.31万辆,同比下降1.63%;3)蔚来汽车5月交付3436辆,创品牌月度交付纪录;4)宇通客车5月销量3554辆,同比下降24.03%;5)东风汽车5月销量1.81万辆,同比增长33.44%。

本周行业策略与个股推荐

上周法国宣布了80亿欧元的汽车产业援助计划,电动汽车最高可获得1.2万欧元的补贴;本周德国也推出了电动车激励计划,内容包括把增值税从19%降低至16%、售价低于4万欧元的电动汽车政府补贴由3000欧元提高至6000欧元等。此前欧盟就拟推出豁免零排放汽车增值税、200亿欧元采购计划等措施促进电动汽车转型,此次法国、德国的政策推出有望对欧盟其他国家形成示范效应,推动欧洲电动化加速。5月德国/英国/挪威/荷兰的电动汽车销量增速分别为56.13%/-25.43%/-13.95%/-23.49%,在政策支撑下,后续欧洲电动汽车销量有望回暖。

新能源汽车方面,欧洲车企巨头大众、戴姆勒等正在加速电动化转型,叠加政策支持,在疫情好转后电动汽车的销量有望回暖,欧洲将成为全球新能源汽车市场实现增长的主要动力,国内具备全球竞争力并积极布局海外市场的优质新能源产业链龙头标的将持续充分受益。沿着全球化供应链主线,我们看好:1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、岱美股份(603730)、宁波华翔(002048)、华域汽车(600741)、富奥股份(000030);2)进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)。此外,我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

智能汽车方面,智能网联汽车政策体系将愈加完善,支撑整个行业快速发展。随着产业链各环节企业加快合作和转型升级,智能网联汽车的量产和商业化应用将提速,汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)。

风险提示:政策波动风险;全球新冠肺炎疫情控制不及预期;特斯拉生产及产能建设不及预期;大众增资进展不及预期;国际车企电动化转型不及预期;新能源与智能网联汽车推广低于预期。