轻工制造行业：Q2重点布局可选家具赛道，把握必选中边际改善的领域

核心股票组合家具:1)定制家具:欧派家居、江山欧派、志邦家居;;2)建材家居:帝欧家居;

消费轻工:晨光文具、公牛集团。

投资主题和核心观点:

1)家具:惠达卫浴获得碧桂园创投不低于4.15亿元的战略入股.精装房趋势下,地产商与优质工程型家居公司的绑定是必然趋势,后续预计将形成产业链效应;竣工与交付好转提振短期需求,订单实际转化率有望显著提升,龙头定制公司直接受益;精装红利释放下,重点关注具备产品升级、渠道优化、特别是工程渠道占有的龙头家具公司。

2)必选消费:国内疫情解封,工作与生活恢复常态,文具零售采购需求逐步恢复;

阳光化办公集采政策红利下,龙头公司有望率先迎来业绩;重点关注兼具必选与可选消费属性、受益于地产竣工与销售好转、业绩边际改善预期下的民用电工领域。

行业数据造纸:1)原材料:进口针叶浆周均价4574元/吨,周环比-0.84%;进口阔叶浆周均价3769元/吨,周环比-0.84%;国废黄板纸周均价为1824元/吨,周环比+0.44%。2))成品纸::双胶纸周均价5067元/吨,周环比-0.33%;双铜纸周均价5110元/吨,周环比持平;瓦楞纸周均价3133元/吨,周环比持平;箱板纸周均价3777元/吨,周环比持平;白卡纸周均价5766.67元/吨,周环比-0.8%;白板纸周均价3760.00元/吨,周环比-0.33%。

家具:1)原材料:国内TDI现货周均价10590元/吨,周环比+2.02%;纯MDI周均价13860元/吨,周环比+2.21%;中国木材价格指数收于1186.18,周环比-0.63%。2))房地产::30大中城市累计商品房成交面积347万平方米,周环比-6.52%。一线城市成交68万平方米,周环比-9.23%;二线城市成交159万平方米,周环比-10.06%;三线城市成交120万平方米,周环比+0.42%行业重要新闻1)2020年第七批限制类进口公示、废纸核准总量5.581万吨;2)禁塑令叠加外废禁令、2020瓦楞纸进口量或进一步增长3)玩具行业白皮书:2019年零售规模759.7亿元、逾三成线上销售。

公司重要公告1)惠达卫浴发布《2020年度非公开发行A股股票预案》;2)中顺洁柔首次授予的限制性股票第一个解锁期解锁条件已经成就;3)吉宏股份股东赣州发展融资租赁有限责任公司计划减持445.1873万股股份。

风险提示:原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险