良信电器2020年一季度业绩和员工持股计划点评：一季度业绩符合预期，推出员工持股计划

公司公布2020年一季报:收入增长17%,净利润增长5%

2020年4月23日,公司发布2020年一季度报告:公司实现收入4.47亿元,同比增长17.39%,归属于上市公司股东的净利润4550万元,同比增长5.36%,归属于上市公司股东的扣非净利润4408万元,同比增长11.73%,业绩符合预期。2020年一季度毛利率和净利率分别为39.42%和10.17%,2019年同期为39.61%和11.35%,研发费用占营收比例为8.56%。

公司推出2020年奋斗者1号员工持股计划

公司公告2020年奋斗者1号员工持股计划,核心要点内容如下:1、股票来源:公司本次员工持股计划的股票来源为公司回购的16108708股,占公司总股本的2.05%。购买价格:6.85元。参加本次员工计划的认数为315人,涵盖公司主要高管和核心员工。

2、权益归属考核要求:以公司2019年年报数据为基数,2020年收入增长不低于25%,扣非净利润增速不低于15%;2021年收入增长率累计不低于56%,扣非净利润增长率累计不低于32%;2020年收入增长率累计不低于95%,扣非净利润增长率累计不低于52%。

3、分三批确认归属:2020年40%、2021年30%、2022年30%。

持股计划将进一步激发员工活力,维持“强烈推荐评级”

员工持股计划有望助力公司留住优秀人才,进一步激发员工动力,推动公司业务更上一个台阶。公司与华为、三大运营商等设备商和运营商合作密切。公司1U微型断路器有效解决了5G基站柜内空间不足的痛点,有望成为爆款产品。公司是国内低压电器中高端市场龙头企业,今年受益于5G建设加速和地产竣工增长,长期看中高端低压电器市场广阔,国产替代正在逐步实现。预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.2、4、4.9亿元,同比增长19%、25%和21%,按照最新收盘价计算对应的PE分别为31、25和21倍,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:疫情持续时间超预期,5G建设低于预期。