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食品饮料行业周报:批价逐渐回暖,关注需求拐点

2020-04-09 00:00:00 来源:渤海证券
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投资要点:

行业动态&公司新闻

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行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至2020年3月25日,主产区生鲜乳平均价为3.70元/公斤,环比持平,同比上涨3.6%。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌,至2019年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位小幅回落。

截至今年3月27日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到135.47元/千克、35.03元/千克、51.03元/千克,分别同比变动185.14%、131.37%、129.25%,中期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨2.56%,食品饮料板块上涨3.19%,行业跑赢市场0.63个百分点,位列中信29个一级行业中游。其中,酒类上涨4.50%,饮料上涨0.99%,食品上涨0.81%。

个股方面,科迪乳业、维维股份及嘉必优涨幅居前,金达威、有友食品及日辰股份跌幅居前。

投资建议

上月,食品饮料板块大幅跑赢市场,其中以调味品板块为首的细分子行业领涨。白酒板块由于受到北向资金流出、疫情影响时间较长叠加供给层面相对充足,高端白酒批价有所反复,带来板块整体反弹较弱。但是随着社会生产生活逐渐步入正轨,批价已经出现回暖迹象。我们认为目前白酒板块估值优势明显,行业天然属性仍存,加之疫情影响带来的集中度会进一步提升,未来随着需求的进一步确认或会出现独立行情,建议积极配置。而必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价,整体估值中枢位于历史中位之上,随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期,且需要密切关注季报窗口期,建议优选成长性确定的细分领域龙头。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,推荐五粮液(600887)、涪陵榨菜(002507)、双汇发展(000895)及百润股份(002568)。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。





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