房地产行业周报:央行降准释放流动性,销售增速显著回暖

一周行情回顾本周,申万房地产指数下跌 0.69%,沪深 300指数上涨 0.09%,相对收益为-0.77%,板块表现弱于大盘。

行业基本面本周(03.27-04.02),我们跟踪的 58个重点城市一手房合计成交 65666套,同比增速-14%,环比增速 21.1%;合计成交面积678.2万平方米,同比增速-11.9%,环比增速 20.3%。

本周(03.27-04.02),我们跟踪的 16个重点城市二手房合计成交 16564套,同比增速-19%,环比增速 4.1%;合计成交面积154万平方米,同比增速-22.8%,环比增速-1.3%。

本周(03.27-04.02),我们跟踪的 17个重点城市商品房库存面积 17232.1万平方米,环比增速 0.3%,去化周期 114.5周。

本周(03.23-03.29),供应土地 1846万平方米,同比增速15.8%;成交土地 1528.3万平方米,同比增速-31.5%;土地成交金额 396.4亿元,同比增速-61.8%。

本周(03.27-04.02),房地产企业合计发行信用债 234.1亿元,同比增速 37.4%,环比增速-23.9%;房地产集合信托合计发行 115.4亿元,同比增速-39.9%,环比增速-37.7%。

投资建议本周,央行定向下调存款准备金率 1个百分点,释放资金约4000亿元。地方层面,江苏推行“交房(地)即发证”的不动产登记模式、大理出台 11项地产刺激措施、湖南 5市出台多项稳楼市举措。货币端及各地政府连续出台宽松政策,将有助于缓解房企资金压力,带动市场信心修复。此外,3月房企整体销售数据已有所回暖,预计 4月销售增速将继续回升。当前,板块估值仍低,股息率高,业绩确定性强,估值有望持续修复,我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展。相关受益标的包括中国恒大、华夏幸福、融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂等。

风险提示销售不及预期,房地产政策放松不及预期。