机械行业：看好受益逆周期调节的化工机械和轨交设备龙头

下周投资组合

纽威股份、博实股份、中密控股、中铁工业、天地科技,较上周变动为调出埃斯顿和石化油服;本周(3月23日至27日)投资组合加权涨幅1.37%,同期上证为0.97%、沪深300为1.56%、深成指为-0.40%、创业板为-0.58%,中信机械指数为-0.25%。

下周投资主题

受新冠肺炎疫情影响,2020年1-2月全国规模以上工业增加值同比下降38.3%;但当前中国疫情已得到有效控制。3月27日中央政治局会议强调要要加大宏观政策调节和实施力度,有效扩大内需,全面做好“六稳”工作,努力完成全年经济社会发展目标任务。结合中央支持重大项目开工复工政策和地方政府陆续发布2020年重大项目投资规划,我们认为石化化工、高速及城际铁路建设领域项目单个投资规模大、且属于规划内重要项目,中央和地方政府加速石化化工、高速及城际铁路项目建设对完成“2020年经济社会发展目标”将至关重要,后续有望得到政策和资金方面更多支持。

行业增量信息及点评

化工机械:万华福建MDI产业园、福建申马新材料二期扩建环己酮项目和广东茂名烷烃资源综合利用项目等本周开工建设,山东省5个列入国家2020年油气重点项目工程总投资超过200亿元、广东省2020年重点项目含13个石化化工项目;全长1110公里的中俄天然气东线中段预计于2020年10月建成。石化行业项目投资规模大,多为各省市的重大项目工程,3月底石化领域复工率超95%,各地政府和相关企业重点推荐石化重大项目建设,将使上游化工设备和零部件供应商将受益,例如纽威股份、中密控股、博实股份。

轨交设备:发改委批复合肥2020-2025年城市轨交建设规划、粤港澳大湾区2000亿城际铁路项目合同正式签约、深圳至江门铁路可研报告获国铁集团、广东省政府联合批复。城际高速铁路和城际轨道交通属新基建范畴,增加或提前建设轨交项目或是应对新冠疫情对经济影响的重要措施之一。推荐:中铁工业,受益标的:中国中车。

煤炭机械:国家能源局批复陕西韩城矿区300万吨煤矿建设项目,总投资41.84亿元(不含矿业权费用);根据国家能源局《30万吨/年以下煤矿分类处臵工作方案》:力争到2021年底全国30万吨/年以下煤矿数量减少至800处以内。2019年初至今国家能源局批复煤矿建设产能合计7350万吨,2020年3月发改委、工信部发布《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》或促进国内智能煤矿建设,推荐天地科技。

油气服务:根据《中共国家能源局党组关于十九届中央第三轮巡视整改进展情况的通报》,大力提升油气勘探开发力度,督促主要油气企业和19个省市加大油气勘探开发力度。但2020年初至今布油和美油分别下跌57%和64%,沙特和俄罗斯计划4月份增加原油供应,预计油服行业将受油价低迷影响。

本周研究报告

疫情抑制短期需求,中长期利好自动化渗透率提升

风险提示:相关政策落地低于预期,固定资产投资低于预期