石油加工行业数据点评：每周炼化，油价打压VS需求回暖

PX:受OPEC+会议影响,PX价格断崖式暴跌。虽供应整体持稳,但市场情绪低落。目前,PXCFR中国主港价格在611(与上周相比,-72)美元/吨,PX与原油价差在364(+12)美元/吨,PX与石脑油价差在280(+38)美元/吨。

PTA:由于国际油价强烈动荡,市场情绪恐慌。虽工厂有所准备,使得PTA价格相对抗跌,但市场整体仍保持供需弱势。据CCFEI数据,本周PTA社会流通库存降至258.7(-4)万吨。目前PTA市场受成本影响较大,而成本端暂无重大利好消息传出。目前PTA现货价格在3730(-445)元/吨,行业单吨净利润在-68(+0)元/吨。

MEG:市场价格大幅下跌,但市场整体维持向上修复态势。虽有库存压力,但下游聚酯企业逐渐恢复,市场将持续修复。目前MEG现货价格在3905(-295)元/吨,华东罐区库存为91(+9)万吨。

涤纶长丝:虽有短暂回暖迹象,长丝继续去库存,但受油价暴跌拖累,市场情绪悲观。企业集中促销,库存压力有所缓解,但市场预期仍然低迷。目前涤纶长丝价格POY6250(-150)元/吨、FDY6650(-250)元/吨和DTY8100(-175)元/吨,行业单吨盈利分别为POY375(+105)元/吨、FDY375(+38)元/吨和DTY740(+138)元/吨,涤纶长丝企业库存天数分别为POY21.0(-3)天、FDY22.0(-3)天和DTY33.0(-2)天。

织布:大部分纺织企业复工状态良好,市场整体逐渐回暖。目前坯布库存38.0(+0)天,织机开工率持续上涨至65.0%(+5.5%)。

聚酯瓶片:由于PTA成本端支撑不足,本周厂家报价整体下滑,市场主流重心震荡。虽PTA下游需求尚未回暖,但瓶片厂家库存压力所有缓解。目前PET瓶片现货价格在5625(-225)元/吨,行业单吨净利润在258.5(+5.3)元/吨。

信达大炼化指数:自2017年9月4日至2020年3月16日,信达大炼化指数涨幅为41.20%,石油加工行业指数涨幅为-28.99%,沪深300指数涨幅为-3.06%。

相关上市公司:桐昆股份(601233.SH)、恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)和新凤鸣(603225.SH)等。

风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致聚酯需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。