通信行业周报:5G新基建不断加码,通信板块未来向好趋势不变

投资组合及调整

本周受外围疫情影响,A股出现深幅调整。通信板块一周下跌7%,跌幅小于创业板,细分子版块,5G相关的小基站板块和通信主设备板块跌幅较小。我们认为与5G为代表的新基建高度拔高,未来仍有成长空间,通信板块未来向好趋势不变,5G通信网络建设拉动全国GDP增速目标不改,未来或将加大投入。我们持续推荐云计算、5G设备以及物联网板块。本周关注:云计算(光环新网、数据港);5G(中兴通讯、中国联通、新易盛、烽火通信);物联网(移为通信、有方科技、拓邦股份);云视讯及专网(亿联网络、海能达)。

本周投资主题

部分运营商5G招标延后,年初基站建设节奏放缓,一季度5G基站建设规划大概率无法达成,但预计未来规模不减,在疫情结束后将加速建设。目前疫情出现缓解好转现象,各行业正有序复工,政策面连续出台扶持实体经济的措施,市场流动性不断释放,为弥补疫情度一季度GDP下滑的冲击,国内信息基建投资有望持续加大,以5G建设为代表的新基建是首选。因此通信行业景气度有望继续保持,我们长期看好通信行业,特别是5G建设产业链。

疫情期间在线工作、教育迎来爆发,流量需求持续带动云计算基础设施增长,远程办公和远程教育在疫情期间大规模使用,利好云视频、云教育、云医疗行业发展。

行业增量信息及点评

远程医疗、云教育、云视频、云存储等云计算子行业迅猛爆发。三大运营商疫情期间5G建设不断码,大力保障重点地区5G通信。工信部专门召开“加快推进5G建设,做好通信业复工复产工作会议”,指出:发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。深化5G与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展。

风险提示:5G商用不及预期,运营商资本开支不及预期。疫情尚未明确拐点来临,返工时间不确定影响5G基站建设。