公用事业行业：高规格政策出台，环保板块持续向好

事件:

中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》 ,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

投资要点:

目标建立七大体系,为生态保护提供制度支撑《意见》 致力于2025年之前建立起七大体系(领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系、法律法规政策体系),覆盖谁来治、怎么治及治理效果怎么样三大问题,分别对应多元参与、治理机制和监督考核三大要素, 目标是形成导向清晰、决策科学、执行有力、激励有效、多元参与、良性互动的环境治理体系,为推动生态环境根本好转,建设美丽中国提供制度支撑。

明确领导责任体系,执行更有力完善中央统筹、省负总责、市县抓落实的工作机制, 党中央、国务院统筹制定生态环境保护的大政方针,提出总体目标,谋划重大战略举措,着眼环境质量改善,合理设定约束性和预期性目标,省级党委和政府对本地区环境治理负总体责任。

常态资金保障机制,商业模式担忧有望逐步缓解资金保障方面, 建立健全常态化、稳定的中央和地方环境治理财政资金投入机制, 中央投入环境治理重大事务, 此外主要由地方财政承担环境治理支出责任(18年节能环保支出中央7%,地方93%) ;健全价格收费机制,严格落实“谁污染、谁付费”政策导向,建立健全“污染者付费+第三方治理”等机制; 污水垃圾处理收费政策按照补偿处理成本并合理盈利原则; 同时设立国家绿色发展基金(部分省份已经出台) ,加快建立省级土壤污染防治基金。

强化环保产业支撑,战略地位凸显做大做强龙头企业,培育一批专业化骨干企业,扶持一批专特优精中小企业。鼓励企业参与绿色“一带一路”建设,带动先进的环保技术、装备、产能走出去。并要求加强关键环保技术产品自主创新, 加快提高技术装备水平,加大监测技术装备研发应用; 构建规范开放的市场吸引社会资本投资,并积极开展园区第三方治理,小城镇托管运维, 工业地块“环境修复+开发建设”等创新模式。

环保板块估值有望持续修复现代化环境治理体系为推动生态环境根本好转,建设美丽中国提供支撑,常态化资金保障机制有望逐步缓解商业模式顾虑,环保板块估值有望持续修复。同时今年旺盛的环保投资需求、 积极的财政政策、再融资松绑及债务融资成本下行叠加, 陆续复工后环保行业投资有望继续保持较快增长,建议关注关注水处理领域国祯环保、碧水源,固废领域翰蓝环境,土壤修复领域高能环境,监测领域先河环保等。

风险提示疫情影响复工进度不及预期;政策变动;融资成本增加