通信行业：疫情应用持续挖掘，小卫星行业深度解析

1、上周复盘:受到疫情因素影响,远程办公、在线教育等疫情期间最先受益的应用板块率先反弹,随着相关应用不断发酵,相关信息基础设施扩容成为行业关注焦点,云计算(优刻得)、IDC(光环新网、数据港等)、IT设备(紫光股份、星网锐捷)(服务器、交换机、路由器)、数通光模块(中际旭创、剑桥科技、新易盛等)等通信子行业也受到市场关注。

2、随着疫情持续发酵,我们判断后续受疫情间接影响的受益相关应用的主题性投资机会将成为市场关注点。1)远程办公中电子合同及电子签章等垂直领域,助力远程办公,相关受益标的包括数字认证等。2)大数据助力科学防控,运营商及警务大数据供应商有望短期催化,相关受益标的包括天源迪科、东方国信、美亚柏科、亚信科技等。3)在线医疗5G新行业应用逐渐催化:相关受益标的科大讯飞、朗玛信息、达实智能等。

3、受疫情影响,预计运营商5G招投标集采及施工推迟,关注疫情企稳后宏观政策调节及运营商开支加速兑现带来的行业反弹,相关受益环节5G产业链光模块【华工科技、光迅科技】、射频上游元器件【武汉凡谷、世嘉科技】、中游设备【烽火通信,紫光股份等】等子板块业绩兑现。

4、长期持续看好5G下游应用及云计算,包括终端、软件、相关信息服务(超高清视频、工业互联网、客厅经济等)、IDC云计算(包括IDC相关IT设备、400G光模块)等领域投资持续性更强。

5、周专题:产值规模超千亿美元,产业迎来发展机遇期1)政策大力支持,国内外同步快速发展。2)小卫星优势显著国内产业链逐渐成熟,产业规模超过1000亿美元,国内小卫星产业链参见正文。3)国内小卫星领域重点关注小卫星制造及星座运营,小卫星制造受益公司主要有中国卫星等;星座运营方面,重点关注具备技术先进的载荷、可靠可控发射机会、卫星地面站数据接收、卫星频率等公司,相关受益标的欧比特等。

6、风险提示:疫情持续扩散,5G招投标进度推后;以光模块为代表的核心器件供应不足,5G建设进度低于预期;新应用推广及用户体验不及预期,疫情结束后业务持续性不强。