公司于1月22日发布2019年度业绩预告,预计全年归母净利润4-4.4亿元,同比增长132.39%-155.63%。
国信建材观点:1)全年业绩高增长,单季度业绩持续超预期:基于公司业绩预告区间,预计Q4 单季度实现归母净利润1.31-1.71 亿元,同比增长138.3%-211%,其中Q1、Q2、Q3 单季度增速分别为123%、87.6%和73.5%。2)推出员工持股计划,彰显未来发展信心。3)整合和调整内部业务及架构,进一步优化内部管理,提升管理和运营效率。4)风险提示:扩张过速带来管理压力;新产品推广销售不及预期。5)投资建议:作为建筑五金领域的领导企业,公司积极围绕建筑配套件集成供应商的方向发展,渠道优势和产品集成优势逐步体现,收入持续高增长,单季度业绩持续超预期,业绩弹性逐步凸显,未来有望进一步厚积薄发,成长空间巨大。上调19-21 年EPS 至1.31/1.75/2.41 元/股(原EPS 分别为1.06/1.43/1.88 元/股),对应增速为144%/34.3%/37.5%,对应PE 为32.0/23.9/17.3x,维持“买入”评级。
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