基础化工行业投资周报：天胶价格持续低位运行，建议关注轮胎龙头企业

本周市场走势:过去一周,中信基础化工板块下跌0.07%,同期沪深300指数下跌0.56%。

过去一周,化工涨幅前五的子板块是聚氨酯(2.59%),树脂(1.85%),磷化工(1.74%),农药(1.63%),民爆用品(1.55%),跌幅排前五名的子行业分别为涤纶(-2.39%),有机硅(-2.27%),粘胶(-1.98%),氯碱(-1.87%),氨纶(-1.76%)。

本周价格走势:我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种32种,上涨数比例与上周持平,下跌品种为28种,下跌数比例由前一周的27.05%下降至22.95%。

其中涨幅位居前十的化工品包括:液氮(华东地区,42.86%),天然气(纽约现货价,24.31%),丁酮(华东地区,11.70%),甘氨酸(河北,8.93%),丙酮(华东地区,8.55%),锦纶FDY(中纤网,5.80%),WTI原油(WTI,4.69%),三聚磷酸钠(兴发集团,3.23%),二甲苯(华东地区,3.16%),纯碱(轻质)(华东,3.13%)。 跌幅位居前十的化工品包括:环氧氯丙烷(华东地区,-11.11%),木浆粕(中纤网,-10.26%),硫磺(固体)(上海石化,-10.17%),二氯甲烷(华东地区,-9.35%),醋酐(江苏丹化,-7.58%),R22(华东地区,-6.45%),聚乙烯(北京5000S,-6.04%),水合肼(天原集团,-5.71%),棉浆粕(中纤网,-3.33%),电石(华东地区,-2.21%)。

化工个股涨跌幅情况:本周中信基础化工板块295只股票中,累计102只上涨,6只持平,187只下跌。 其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括:广东榕泰(18.68%)、中简科技(14.99%)、百傲化学(14.60%)、新安股份(12.41%)、神剑股份(11.66%)、凯龙股份(10.29%)、上海新阳(10.05%)、凯美特气(8.45%)、兴发集团(7.02%)、江山股份(6.60%) 其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括:碳元科技(-15.95%)、中石科技(-13.10%)、广信材料(-10.99%)、沃特股份(-8.94%)、石大胜华(-8.86%)、银禧科技(-8.73%)、国发股份(-8.44%)、兄弟科技(-7.82%)、百合花(-7.18%)、广州浪奇(-7.14%)

投资建议:沪胶维持低位震荡态势,基本面看,目前国内外产区均处于割胶期,供应宽松,主产国生产正常。需求来看,8月高温降产及台风造成的轮胎厂停产均已告一段落,目前生产基本恢复正常水平,且轮胎企业库存得到一定缓解,轮胎开工稳定性将集中向好,预计轮胎开工或呈恢复性提升。轮胎行业盈利能力有望延续,建议持续关注玲珑轮胎等国内轮胎行业龙头企业。

重点推荐标的:

玲珑轮胎:打开国产轮胎进军国际车企配套的市场,全球化布局步伐国内领先,在行业低迷期逆势扩张,有望充分受益于行业回暖的量价起升。

广信材料:国内PCB油墨领军企业,公司传统PCB油墨募投项目有望年底投产,子公司江苏宏泰专用涂料业务良性发展,新能源业务为公司持续增添活力,公司业绩增长拐点有望逐步显现。

道氏技术:公司定位于不断成长的新材料企业,上市后,通过近三年时间的投资与并购,不断拓展新能源材料业务,目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放,公司也会进入一个高速的成长期。

皖维高新:PVA景气上行,行业龙头弹性大;行业格局改善程度超出市场认知程度;PVA出口旺盛有望持续;布局下游偏光片,打通产业链一体化的同时有望拉动对主业PVA的拉动。 泰和新材:芳纶全球供应紧张有望持续,未来一两年仍有新产能投放,公司作为国内龙头有望充分受益于量价齐升。

风险提示

宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险。