投资建议: 卫宁健康自成立以来一直专注于医疗健康信息化领域,业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域,是国内医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、解决方案与服务供应商。 公司当前业务主要分为传统医疗信息化以及创新业务两个部分,两部分相互补充相互促进。传统医疗信息化主要包括针对医疗机构以及区域卫生的智慧医院以及智慧卫生产品,包含软件产品、技术服务以及部分硬件销售;创新业务则由“云医、云险、云药、云康” +创新业务平台来构成,提供整体智慧健康业务。未来随着医疗信息化行业各项政策的陆续落地与实施,公司在传统业务领域有望凭借扎实的客户基础以及完善的产品布局深度受益行业发展; 在创新业务领域,互联网医疗将接入医保支付,4朵云以及创新业务平台的协同效应将加速显现,并在药、医、险、康领域全面发展。 考虑到公司在医疗信息化行业的整体地位以及近年来行业政策的推动,我们预计公司 2019-2021年将实现营业收入 19.37、 25.97、34.36亿元,实现净利润 4.
12、 5.01、 6.26亿元,对应 EPS 分别为 0.25、0.31、 0.39元,参考 9月 1日收盘价,对应 PE 分别为 57.66X、 47.43X 以及 38.00X,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
受益政策推动,传统医疗信息化业务迈入快车道: 自 2018年以来,医疗信息化政策频繁出台,从相关标准的制定到针对医疗机构的考核都对医疗机构信息化部分领域提出了明确的要求,其中电子病历等级评价政策将二级医院、三级医院明确纳入考核范围, DRGs 试点也将逐步启动,医保信息平台招投标的进行等都将极大地推动医疗信息化行业在未来 3年内保持快速增长。公司作为医疗信息化的龙头企业之一,有望凭借丰富的产品线布局、深厚的客户基础以及同创新业务的协同深度受益此轮行业发展,传统医疗信息化业务高速增长确定性逐步加强。
创新业务开展顺利, 收入、利润有望得到改善: 2018年 6月,阿里巴巴蚂蚁金服通过全资子公司上海云鑫入股公司 5.03%的股份,同时通过增资取得卫宁互联网(创新服务平台) 30%股权。通过双方的强强联合、优势
投资建议: 卫宁健康自成立以来一直专注于医疗健康信息化领域,业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域,是国内医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、解决方案与服务供应商。 公司当前业务主要分为传统医疗信息化以及创新业务两个部分,两部分相互补充相互促进。传统医疗信息化主要包括针对医疗机构以及区域卫生的智慧医院以及智慧卫生产品,包含软件产品、技术服务以及部分硬件销售;创新业务则由“云医、云险、云药、云康” +创新业务平台来构成,提供整体智慧健康业务。未来随着医疗信息化行业各项政策的陆续落地与实施,公司在传统业务领域有望凭借扎实的客户基础以及完善的产品布局深度受益行业发展; 在创新业务领域,互联网医疗将接入医保支付,4朵云以及创新业务平台的协同效应将加速显现,并在药、医、险、康领域全面发展。 考虑到公司在医疗信息化行业的整体地位以及近年来行业政策的推动,我们预计公司 2019-2021年将实现营业收入 19.37、 25.97、34.36亿元,实现净利润 4.
12、 5.01、 6.26亿元,对应 EPS 分别为 0.25、0.31、 0.39元,参考 9月 1日收盘价,对应 PE 分别为 57.66X、 47.43X 以及 38.00X,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
受益政策推动,传统医疗信息化业务迈入快车道: 自 2018年以来,医疗信息化政策频繁出台,从相关标准的制定到针对医疗机构的考核都对医疗机构信息化部分领域提出了明确的要求,其中电子病历等级评价政策将二级医院、三级医院明确纳入考核范围, DRGs 试点也将逐步启动,医保信息平台招投标的进行等都将极大地推动医疗信息化行业在未来 3年内保持快速增长。公司作为医疗信息化的龙头企业之一,有望凭借丰富的产品线布局、深厚的客户基础以及同创新业务的协同深度受益此轮行业发展,传统医疗信息化业务高速增长确定性逐步加强。
创新业务开展顺利, 收入、利润有望得到改善: 2018年 6月,阿里巴巴蚂蚁金服通过全资子公司上海云鑫入股公司 5.03%的股份,同时通过增资取得卫宁互联网(创新服务平台) 30%股权。通过双方的强强联合、优势
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