食品饮料行业周报：茅台集团直销方案落地，公司强力稳价

贸易战持续升温,本周大盘震荡下行, 申万一级行业仅有色金属上涨。 本周茅台回复了交易所监管工作函,茅台集团并无全盘直销经营上市公司茅台酒配额的计划, 贵州茅台向包括集团营销公司在内的茅台集团子公司、分公司销售茅台酒及系列酒, 2019年度的交易金额不超过贵州茅台 2018年末净资产金额的 5%,即 56亿元, 若按照 2018年茅台酒均价测算, 56亿元对应供应量约 2776吨,好于市场预期。 8月 7日,贵州茅台稳定茅台酒价格再出重拳, 中秋、国庆前夕集中投放 7400吨茅台酒,短期来看,茅台放量,价格有所下降,但是长期来看,批价回落有利于行业的良性发展。另外, 由于涪陵榨菜中报业绩不及预期,调味品板块调整比较多,但是中长期看行业集中程度继续提高,强者更强进一步体现的趋势将延续。

考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,随着中报的陆续披露,继续建议业绩稳健增长的白酒和调味品行业。

行业走势回顾市场整体表现, 上周,沪深 300下跌 3.04%,收于 3633.53点,其中食品饮料行业下跌 2.16%,跑赢沪深 300指数 0.88个百分点,在 28个申万一级子行业中排名第 4。 细分领域方面, 上周,只有调味发酵品处于上涨状态,上涨 0.50%,乳品跌幅最大,下跌 11.20%,其次是肉制品( -6.88%)、其他酒类( -6.18%)、葡萄酒( -4.25%)。 个股方面, 天味食品( 10.71%)、桃李面包( 7.06%)、香飘飘( 6.93%)、双塔食品( 6.58%)、迎驾贡酒( 4.56%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1) 糖酒快讯报道, 8月 7日,贵州茅台稳定茅台酒价格再出重拳,一是加大市场投放;二是加强销售管理;三是提升终端服务;四是强化市场督察;五是强化违约追责。茅台宣布将在中秋、国庆前夕,向市场集中投放 7400吨茅台酒,元旦、春节期间合理安排市场投放,更好地满足节日旺季消费需求。( 2) 酒说报道, 8月 9日,泸州老窖重庆、江西等多地代理经销商单位下发《关于调整国窖 1573经典装价格体系的通知》,通知显示,国窖 1573中秋将扣减 30%计划配额, 8月 19日将执行计划外配额价格,每瓶 52度 500ml 国窖 1573经典装将提升 30元/瓶,终端建议零售价 1099元/瓶,建议团购价 919元/瓶。

投资建议在白酒方面,继续看好白酒板块, 建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等; 大众消费品方面,看好食品行业龙头, 建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。

风险提示: 宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变