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电力设备与新能源行业周报:电动车利好不断积极看多,光伏旺季在即持续向好

2019-07-31 00:00:00 作者:曾朵红 来源:东吴证券
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本周电力设备和新能源板块上涨1.98%,表现强于大盘。本周光伏涨4.25%,工控自动化涨2.92%,一次设备涨1.04%,核电涨0.31%,二次设备涨0.3%,发电设备跌0.1%,锂电池跌0.8%,新能源汽车跌0.84%,风电跌1.37%。涨幅前五为ST新梅、中际旭创、欣旺达、鲁亿通、恩捷股份;跌幅前五为三超新材、多氟多、智云股份、诺德股份、天翔环境。

行业层面:电动车:中汽协下调2019年销量预期,预计新能源车销量150万辆,同比增19%;特斯拉2季报销量9.54万辆创纪录,但仍亏损3.89亿美元,环比减亏42%,中国工厂年底投产,调价销售价格;宁德时代、LG等公司考虑在印尼建电池厂,特斯拉也将参与其中;大众改造欧洲工厂备战年产33万辆电动车;T3出行年底前投入2万辆运营车,3年内达到30万辆;北汽已有戴姆勒5%股权。新能源:国家能源公布2019年上半年光伏新增装机量11.4GW,光伏年补贴约17亿元;2019年1-6月,全国风电发电量2145亿千瓦时,同比增长11.5%;光伏协会:召开光伏行业2019年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会;印度认为中国的光伏产品存在倾销并建议在调查完成之前对相关产品征收临时反倾销税;国网能源研究院预测,到2019年底全国海上风电装机容量将超过5GW,到2020年底海上风电累计装机容量将达到约900万千瓦;通威太阳能发布8月份电池片定价,均出现不同程度的下跌,其中单晶PERC电池定价1元/瓦,跌超13%。工控&电网:统计局:1-6月份,全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元,同比下降2.4%;工信部近日颁发《工业领域电力需求侧管理工作指南》,强调加强电能管理、调整用能结构、提高终端用电效率。

公司层面:比亚迪:发行20亿超短期融资券,期限270天,利率3.84%。隆基股份:全资子公司分别与爱康科技、昌泰铝材签订长单采购合同,采购量分别为4710、4970万套,总金额分别约25.90、27.34亿。通威股份:发行4亿超短期融资券,期限90天,利率4.5%。中环股份:1)成功竞拍东方电气持有的东方环晟40%股权,受让价格为挂牌底价4.8亿。2)津智资本并购中环集团51%股权完成过户。3)向中环协鑫增资11.2亿,苏州协鑫向中环协鑫增资调整为4.8亿。4)拟将参股公司新疆协鑫3%股权以2.37亿为底价公开挂牌转让。ST新梅:证监会决定恢复对公司发行股份购买资产项目的审查。特变电工:国家发改委同意公司发行公司债不超过50亿,用于输变电高端制造业及补充运营资金。东方日升:可转债申请未获得证监会审核通过。亿纬锂能:使用非公开发行股票募集资金5亿元向子公司荆门创能进行增资。杉杉股份:1)认购Altura2亿股,完成后合计持有4.51亿股,占19.41%。2)与Altura就19年至21年间锂辉石精矿签署《采购框架协议》。3)19年股票期权激励计划,对象128人,数量6600万份,占公司总股本5.88%,行权业绩条件为以16-18平均营收为基础,19-21营收复合分别达到10%,锂电业务复合达20%。

投资策略:电动车3Q退坡销售偏淡,6月开始减产7月下旬已开始恢复一些,预计全年150万辆,同增20%,75GWh,同增30%,继世界新能源汽车大会领导表态后我们翻多电动车,双积分征求意见稿出台,北京出台出租纯电动奖励政策,中游已开始反弹,总体持仓低,电动车明年大机会明确,重点推荐布局全球龙头;去年底光伏拐点以来,上半年平价、竞价政策依次落定,竞价符合预期,能源局表态40-45GW装机符合我们预期,超市场预期,海外需求预计85GW+,全球125GW+,7月需求淡提前降价预计接近尾声,三季度末开始旺季,制造龙头中报靓丽,继续看好光伏龙头。风电5月政策落定,总体遵照十三五规划,抢装可期,今年预计28GW,同增28%,核心零部件看好,整机拐点临近,估值修复可期。工控去年Q1-4增速为12/9/4/0%,今年Q1同增1.7%,贸易战加剧导致2Q订单下降,贸易战缓和预计7月将恢复,估值处于底部,看好工控龙头。今年电网投资将下降,泛在电力物联网是重点,总体规划待落地,关注龙头。

重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效初现、收购增厚)、宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、隆基股份(政策落定旺季在即、单晶硅片和组件全球龙头)、比亚迪(电动车龙头、动力电池龙二)、璞泰来(负极全球龙头、产能即将释放估值低)、星源材质(隔膜龙头海外占比高、湿法产能释放在即)、正泰电器(低压电器龙头稳健增长、光伏运营和EPC稳健、估值低)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏、估值低)、新宙邦(电解液龙头海外占比高、毛利率见底估值低)、通威股份(政策落定旺季在即、硅料和PERC电池龙头)、亿纬锂能(动力电池全面布局、电子烟持续大超预期);建议关注:ST新梅、麦格米特、福莱特、天赐材料、阳光电源、国电南瑞、金风科技、欣旺达、岷江水电、恩捷股份、迈为股份、捷佳伟创、日月股份、当升科技、天顺风能、天齐锂业、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、平高电气、许继电气、三花智控、林洋能源等。





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