食品饮料行业:茅台开启中报季,建议关注业绩确定性

核心观点

上周大盘震荡整理,其中家电和食品饮料调整幅度较大,食品饮料子板块均处于下跌状态,但从部分白酒上市公司上半年的业绩“答卷”来看,名优白酒企业高增长态势依旧未变:贵州茅台公告称,2019年上半年公司实现营业收入394.88亿元,同比增长18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元,同比增长26.56%,基本符合预期,供需仍然紧张,中长期稳健增长可期;另外酒鬼酒上半年的业绩较为亮眼,归属于上市公司股东的净利润达到1.56亿元,同比增长36.34%。考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,食品饮料行业回落风险不大,随着中报的陆续披露,继续建议业绩稳健增长的白酒和调味品行业。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300下跌0.02%,收于3807.96点,其中食品饮料行业下跌3.15%,跑输沪深300指数3.13个百分点,在28个申万一级子行业中排名第27。细分领域方面,上周,子行业整体处于下跌状态,黄酒跌幅最大,下跌5.02%;其次是乳品(-4.67%)、其他酒类(-4.31%)、白酒(-3.19%)、软饮料(-3.06%)。个股方面,得利斯(11.16%)、盐津铺子(6.79%)、酒鬼酒(6.47%)、*ST莲花(4.29%)、华统股份(3.17%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1) 7月17日晚间,贵州茅台发布2019年半年度报告称,报告期内公司实现营收394.88亿元,同比增长18.24%;净利润199.51亿元,同比增长26.56%。其中茅台酒实现营收347.95亿元,系列酒实现营收46.55亿元。(3)云酒头条报道,7月18日,贵州茅台酒销售有限公司拟通过电商的公开招商,深化与电商平台的合作,扩大直销渠道,推进营销渠道扁平化,减少中间环节,着力解决消费者购酒需求。公告显示,此次招标总供货量为飞天53%vol500ml贵州茅台酒(带杯)400吨,拟选择3家服务商,服务商供货量按照综合排名先后顺序分别为170吨、130吨、100吨。

投资建议

在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变。