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传媒行业周报:2019上半年图书零售增10.82%,关注大众图书及中报业绩确定性标的

2019-07-15 00:00:00 作者:朱珠 来源:国海证券
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市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.67%、-2.43%和-1.81%,传媒行业指数涨跌幅为-4.23%。细分到传媒各子行业来看,各子板块均下跌,其中职业教育指数跌幅最高,为-5.79%。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为欢瑞世纪(000892.SZ)上涨12.47%,金科文化(300459.SZ)上涨5.32%,上海电影(601595.SH)上涨4.34%。跌幅Top3分别为游族网络(002174.SZ)下跌18.06%、电魂网络(603258.SH)下跌10.50%、*ST印纪(002143.SZ)下跌9.77%。

中国图书零售市场2019年上半年达到232.73亿元,同比增加10.82%。高基数致2019年上半年线下书店码洋增速下滑11.72%,线上图书码洋受益折扣因素助推增速24.19%。对比2018与2019年上半年,少儿码洋占比提升(少儿在网店渠道码洋占比28.85%,网店码洋占比冠军),社科与教辅较长码洋占比微降。在大众图书市场中新经典、中信出版各自擅长不同细分领域,我们仍看好新经典、中信出版在图书零售市场中的竞争力(详细数据见正文)。

2019年中报预告相继披露,可关注业绩确定性标的。2019年7月12日中报预告相继披露,其中影视游戏板块受到外部游戏版号、电影档期等原因致部分公司业绩仍处于亏损或大幅下滑中,同时,宏观经济联动性的广告行业也增速下滑,代表性企业如分众传媒、万达电影、北京文化、顺网科技等在2019年中报净利润增速下限分别为-77.9%/-65%/-253.7%/-35%,但我们也看到增速喜人的如融媒体芒果超媒净利润增速27.5%至44.9%,新媒股份净利润增速在40%-60%,游戏代表的完美世界、电魂网路净利润增速下限分别为22.8%/48.3%,可关注芒果超媒等。

给予行业推荐评级。

风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。





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