首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

久之洋深度报告:技术创新注入增长新动能,有望受益于中船重工资产整合

来源:东兴证券 作者:陆洲,王习 2019-04-11 00:00:00
关注证券之星官方微博:

背靠中船重工,资本运作平台效应明显。随着南船资产整合的加速推进,军工资产证券化为南北船合并做足铺垫准备。中国船舶和中船防务资产整合推动南船核心军船资产实现上市,效仿北船,通过不同平台定位实现功能和专业的归并整合。在军工资产证券化加速的背景下,久之洋作为中船重工旗下华中光电技术研究所的上市平台,有望不断承接优质资产注入。

红外热像仪和激光测距仪领域龙头。前期受政府宏观改革政策影响而延后交付的订单恢复执行,推动公司业绩恢复高速增长。新产品研发投入逐渐增长,拉低毛利率水平;但公司产品差异化进程提速,市场竞争力不断提高。红外热像仪产品品类齐全,发展潜力巨大。2019年全球红外军用市场规模预计可达到92.51亿美元;民用市场预计2020年可达56.01美元。我国在红外民品国际市场正处于快速发展阶段;国内市场参与主体构成复杂,竞争不断加剧。

激光测距仪在军民融合领域市场广阔。全球激光测距仪的总产值预测2022年将达到700.49万台,在国家政策鼓励及市场需求的刺激下,国内激光测距仪市场发展迅速。信息激光、能量激光双管齐下,军民融合不断深化。红外激光组合产品,高科技国防军工领域应用广泛。多传感器应用是未来军用光电瞄准系统和民用无人驾驶汽车的重要技术,激光测距和红外成像技术在航天探测重大项目已成功应用,预计未来将应用更多高科技国防军工领域。

高度重视技术创新,新技术领域不断突破。展开现场级多波段红外成像和太赫兹波成像领域布局,承担国家重大科学仪器专项研制多波段红外成像光谱仪,在太赫兹成像公共安全领域的应用研究取得重大突破,成为公司新的增长点。

投资建议:我们认为,公司作为海军光电装备的龙头企业,业务有望进行多军种延伸和多领域拓展,从而充分受益于军民品庞大的市场;同时,公司的控股股东为华中光电技术研究所(717所),背靠中船重工集团,公司有望作为北船光电装备平台,承接优质资产注入。不考虑资产注入,我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.38元、0.49元和0.65元,对应4月9日收盘股价PE分别为105倍、81倍和62倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:军品订单不及预期,民品业务发展不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示久之洋盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-